新能源及有色金属日报：现货成交相对一般铅价维持震荡格局

2026-07-28 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货浮云

现货方面：2026年7月27日，LME铅现货升水为-34.37美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌175元/吨至15400元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0元/吨、0元/吨、0元/吨、-125元/吨至15425元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均保持不变。
期货方面：沪铅主力合约开于15730元/吨，收于15635元/吨，下跌90元/吨，成交83747手，持仓106596手。夜盘沪铅主力合约开于15635元/吨，收于15705元/吨，上涨0.51%。
库存方面：SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期增加0.60万吨。LME铅库存为447800吨，较上一交易日减少1050吨。

铅价持续走弱：河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价分歧较大；湖南地区冶炼企业低价惜售，部分企业报价贴水收窄；江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨。下游蓄电池行业深陷传统淡季，采购仅维持刚需，现货持续扩大贴水。
供需矛盾突出：矿端深度负TC形成成本底部支撑，但原生铅厂库大幅累积；再生铅亏损减产带来供应对冲，下游需求疲软。
宏观与库存影响：美联储议息会议临近，市场观望情绪浓厚；LME仓单注销带来小幅外盘支撑，国内隐性库存存在转显性库存的压力。