非电利用战略地位升级，200万吨绿氢锚定替代新空间

核心观点与关键数据

• 非电利用战略地位升级：国家发改委、国家能源局印发《可再生能源发展"十五五"规划》，明确"以扩量提质、可靠替代为主线，以电为核心、非电为突破"的发展思路，非电利用从补充角色升级为战略突破口。
• 核心目标：2030年可再生能源消费总量18亿吨标准煤，风光总装机28亿千瓦以上，非电利用规模较2025年增长1.5倍。
• 可再生能源制氢规模目标：从2025年的25万吨增至2030年的200万吨。

四大非电利用路径

1. 绿色氢氨醇：
   • 统筹风光资源、碳源、水源等要素，规划布局绿色氢氨醇生产基地。
   • 明确三类布局：东北地区建设以外送为主的基地；黄河"几字弯"、华北北部、天山北麓等地区建设以就近利用为主的基地。
   • 鼓励风光制氢弱联网、离网模式发展，优先绑定下游工业消纳，严控纯制氢外销项目。
2. 风光供热供暖：
   • 工业侧支持化工、纺织、医药、造纸、食品加工等行业就近建设风光集中供热站。
   • 鼓励钢铁、水泥等行业新建项目部分或全部采用风光就近直供电弧炉、电窑炉技术方案。
   • 居民侧推广风光+蓄热电锅炉集中供暖模式。
3. 生物质能多元利用：
   • 推进生物质发电转型升级，提升供热附加值，从主力电源转向调节补充。
   • 非电方向包括：秸秆打捆直燃、生物质固体成型燃料供热供暖；农林废弃物、餐厨垃圾制生物天然气；发展生物柴油、非粮燃料乙醇、生物航空煤油，推动交通领域替代应用。
4. 地热能供暖制冷：
   • 加强浅层地热能集群化利用，推广中深层地热能集中开发、梯级利用。
   • 在北京城市副中心、雄安新区、咸阳等地开展试点。

投资建议

• "以电为核心、非电为突破"写入规划指导思想，非电利用战略地位显著提升。
• 建议关注具备氢氨醇一体化项目技术能力的企业。
• 随着碳市场扩容和交易制度完善，高排放行业将加速成本大考，利好生产效率高、规模优势显著、碳合规策略完善的龙头企业。

风险提示

• 政策推行力度不及预期的风险。
• 相关技术商业化落地进展滞后的风险。