东吴电新储能算电协同打开新场景地缘政治致能源价格快速暴涨储能战略地位提

#AI储能配套数据中心潜力可期、算电协同再迎新场景！1）海外：AI拉动电力需求激增，匹配储能可瞬时响应、平滑负荷侧对电网的压力，光+储实现可靠性供电，并降低投资成本和用电成本，特斯拉已量产应用，其余厂商实验阶段，预计26H2有望开始大规模推广。 2）国内：政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家战 【东吴电新】储能：算电协同打开新场景、地缘政治致能源价格快速暴涨，储能战略地位提升，继续强推大储、户储龙头！ #AI储能配套数据中心潜力可期、算电协同再迎新场景！1）海外：AI拉动电力需求激增，匹配储能可瞬时响应、平滑负荷侧对电网的压力，光+储实现可靠性供电，并降低投资成本和用电成本，特斯拉已量产应用，其余厂商实验阶段，预计26H2有望开始大规模推广。 2）国内：政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家战略，openclaw部署和国内token出海，增强了对国内算力的需求，同时去年底开始国家要求大型数据中心需实现80%绿电供应，算力将大幅拉动绿色低成本电力需求，储能作为调节装备也将成为刚需。 “算电协同”场景对储能价格承受度高，碳酸锂价格对其影响较小，且大储股价已反应悲观预期，储能龙头估值修复弹性大。 我们预计26-27年全球储能装机560+、780+gwh，同增65%+、40%+。 #户储：天然气价格暴涨+补贴政策、户储需求重回高增、龙头多产品有望持续高增长1）政策层面，澳洲推出户储补贴政策，英国推出“温暖家园计划”给予150亿英镑推动光储热泵发展；乌克兰出现灾后重建刚需需求；荷兰取消净计量模式有望实现存量户用光伏用户增配储能，三大市场有望带来近80GWh的需求空间。 2）能源层面，22年俄乌战争以来能源自主可控一直是欧盟的追求目标，时隔4年能源问题再次暴露，以户用光储、海风等为核心的新能源资产有望再次引起重视，能源价格拉高也将推动户储需求的提升。 参考上一次俄乌冲突户储爆单，此次户储在欧洲需求恢复基础上有望再超预期！ 观点重申：投资建议：短期维度，储能全产业链景气度上行，户储3 月排产历史新高，大储订单饱满，且碳酸锂影响已充分预期；中长期维度看，全球缺电背景+地缘冲突爆发，能源安全意识提升，“十五五”期间全球储能有望进入可持续的增长阶段；估值角度，多数公司估值均在26年20x左右，相关公司有望享受EPS与估值的双重上修，持续强推！1强推大储板块，首推阳光电源、宁德时代、海博思创、亿纬锂能、阿特斯；其次看好正泰电源、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源、瑞浦兰钧、上能电气等；2继续强推户储，推荐：德业股份、固德威、锦浪科技、艾罗能源、派能科技、科士达、禾迈股份、昱能科技，建议关注首航新能等。 风险提示：需求不及预期，竞争加剧。