行情复盘
7月24日，沪铜期货主力合约收跌1.19%至104750.0元，资金整体流出16.43亿元。
背景分析
美国贸易代表办公室(USTR)宣布以“强迫劳动”为由对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，替代即将到期的全球进口关税，新关税于24日生效。
后市展望
本期铜库存流畅下滑，主要因供应端货源紧缺、到货慢，进口铜部分分流至美国，叠加中东局势升温导致油价上涨及美国关税再起，通胀预期压制铜价。尽管宏观重挫，但基本面依然强劲，行情回调为主，未出现趋势性扭转。
行情分析
铜价低开低走，美国宣布对60个经济体加征10%-12.5%关税。现货升水走弱但依然大幅偏高，期货高位且现货升水下，下游拿货消极。基本面方面，截至7月17日，我国现货粗炼费(TC)-141.6美元/干吨，RC费用-14.35美分/磅，硫酸价格高位坚挺，冶炼厂原料端获取乏力，现货供应依旧吃力，三季度仍有冶炼厂检修，国内铜冶炼厂开工81.57%，环比下行1.58%。再生铜供应增加，交投氛围改善，表观消费量环比上月增加1.33%。本周阴极铜库存7.99吨，周环比减少20.31%，库存流畅下滑主因供应紧缺及进口分流。
期现行情
期货方面：沪铜低开低走，日内下行。
现货方面：华东现货升贴水320元/吨，华南现货升贴水160元/吨。
供给端
截至7月17日，现货粗炼费(TC)-141.6美元/干吨，现货精炼费(RC)-14.35美分/磅。
基本面跟踪
库存方面：SHFE铜库存2.87万吨，较上期-2516吨；上海保税区铜库存3.24万吨，较上期减少0.34吨；LME铜库存27.68吨，较上期-4650吨；COMEX铜库存70.45万短吨，较上期+3586短吨。
