股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指明显上行，沪指收高1.15%。期指主力合约也呈现全面上涨走势。成交持仓方面，IF成交持仓均下降，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月27日星期一 行业方面，31个一级行业几乎全线上涨，行业涨跌差异明显加大。结合行业在指数中所占权重看，食品饮料、非银金融拖累300和50，有色金属带动50，电子拉动300、500和1000。资金方面，主要指数资金全面流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性4730亿元，短端资金成本有所回升。周末美伊冲突明显缓和，是推动国内外金融市场资产价格反弹的最重要原因之一。统计局数据显示，6月规上工业企业利润同比增长15.1%，增速减慢但增量超季节性。名义增量和利润率回升均带来正向影响，行业中制造业表现最为强势。总体上看，国内经济供需继续改善为主，外需维持强势带动较大，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期小幅下降到160%左右。美股震荡上行，VIX指数仍是走升趋势。人民币汇率震荡升值。地缘政治风险明显缓和，风险偏好上升程度仍相对有限。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内经济基本面数据改善、利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策以及海外政策暂无增量影响。外盘影响暂时有限，汇率仍是利多影响。地缘政治风险转向明显利多，风险偏好利多未增强。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。【交易策略】 策略方面，沪指再度大幅反弹，二次探底风险明显下降，继续关注上方3875点至3900点一线压力，支撑或上移至3800点附近。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸继续持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率收窄至10%以内，反套和超额收益空间小幅下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差多数下降，仍以持有反套头寸为主。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价明显回落，维持观望等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中