摘要
周一股指明显上行，沪指收高1.15%，期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，IF成交持仓下降，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业几乎全线上涨，食品饮料、非银金融拖累300和50，有色金属带动50，电子拉动300、500和1000。
- 资金流向：主要指数资金全面流入。
- 政策与消息：央行公开市场操作净回笼流动性4730亿元，短端资金成本回升。美伊冲突缓和推动市场反弹。6月规上工业企业利润同比增长15.1%，增速减慢但增量超季节性，制造业表现强势。
- 宏观经济：国内经济供需改善，外需强势带动较大，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济上行，通胀暂时稳定，美联储年内加息预期小幅下降至160%左右。美股震荡上行，VIX指数走升，人民币汇率震荡升值。地缘政治风险缓和，风险偏好上升有限。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善，利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策以及海外政策暂无增量影响。外盘影响暂时有限，汇率仍是利多影响。地缘政治风险转向明显利多，但风险偏好利多未增强。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
- 股指期货：沪指再度大幅反弹，二次探底风险下降，关注上方3875点至3900点一线压力，支撑或上移至3800点附近。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸继续持有，持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。
- 期现套利：IM远端年化贴水率收窄至10%以内，反套和超额收益空间小幅下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差多数下降，仍以持有反套头寸为主。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价明显回落，维持观望等待中长期方向明确。
- 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
- 指数压力与支撑：沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。
