摘要
农产品团队对软商品板块白糖、纸浆、双胶纸和棉花，以及生鲜果品板块苹果和红枣进行了分析。
市场逻辑与交易策略
- 白糖：巴西压榨顺利推进，国内供应宽松、需求不振，糖价缺乏持续上行动能。近月以观望为主，远月逢低布局多单。SR2609合约支撑位5050-5100，压力位5350-5400；SR2701合约支撑位5200-5250，压力位5500-5550。
- 纸浆：Canfor停产带动海外供货商挺价，针叶浆估值接近长期底部，但供应实际影响较小，阔叶浆供应偏高，减产对价格提振有限。纸浆可能维持低位区间整理。2609合约压力4950-5000元，支撑4650-4700元。操作上，方向偏空，反弹后入场。
- 双胶纸：企业开工率持稳，库存回落，需求一般，现货价格低位持稳。木浆价格上涨对成本有利，但产能宽松，上涨驱动偏弱。2608合约关注3700-3750元支撑，压力4000-4100元。建议木浆涨势放缓后逢高空配。
- 棉花：外盘天气扰动提供短期支撑，但中国抛储政策可能放缓美棉去库节奏，期价持续上行支撑不足。国内抛储成交较好，但市场供需紧张局面不迫切，抛储增加供应量，限制期价上方空间。短期国内棉价维持区间预期。09合约支撑区间15500-15600，压力区间16500-16600。建议暂时观望或区间思路对待。
- 苹果：新季增产对价格压制延续，早熟苹果价格同比下降，延续偏空预期，但利空情绪消化，天气不确定性支撑仍在。期价继续区间波动。10合约支撑区间7200-7300，压力区间8200-8300。建议区间思路对待。
- 红枣：期价低位减仓带动近月反弹，整体仍处低位区间，市场等待成熟期天气交易题材。现货价格折盘面8000元/吨左右，环比跌200元/吨。仓单流入速度下降，现货库存季节性见顶回落。好货价格偏强，一般货价格偏弱。建议持有空09多01反套，激进投资者逢低买入2701合约，等待波动率上涨。参考支撑位8000-8500点，压力位9000-9400点。
基本面信息与市场情况
- 苹果：出口量环比减少，同比增加；冷库库存环比下降，同比增加；产量同比增产。山东产区价格稳定，客商主要采购好货；陕西产区冷库余货不多，早熟苹果上市，冰雹天气影响市场情绪。
- 红枣：样本库存小幅下降，下游客商按需补货，市场关注产区新季红枣长势变化。
- 白糖：广西制糖企业报价维持5160-5230元/吨；巴西6月下半月甘蔗压榨量同比减少，食糖产量同比大幅下降。
- 纸浆：Canfor停产提振市场情绪，Arauco上调辐射松浆报价，加拿大产、北欧产针叶浆估价维稳，USK浆价坚挺，南美BHK报价下调。
- 双胶纸：开工负荷率环比上升，库存天数上升，市场走货一般，经销商理性备库。
- 棉花：越南棉纺织品产量同比减少，环比减少；6月棉制品出口量同比增加，出口单价同比下跌；1-6月棉制品出口量同比增加，出口金额同比减少。
行情回顾与数据分析
报告回顾了各品种的期货行情和现货行情，并提供了基差情况、月间价差情况、期货持仓情况、期货仓单情况和期权相关数据图表。
研究结论
各品种市场受供需关系、天气、政策等多重因素影响，呈现区间震荡或结构性行情。交易策略上建议根据市场节奏和基本面变化灵活调整，关注关键支撑位和压力位，并结合期权等衍生品工具进行风险管理。
