Montage Technology 在 2026 年 7 月 16 日发布了初步的 2026 年上半年业绩预告，第二季度净利润在 10.53 亿至 12.53 亿元人民币之间，同比增长 66% 至 98%，超出市场预期。主要得益于收入规模扩大、GPM 扩张以及投资收益。第二季度收入同比增长 33%，达到 18.74 亿元人民币，超出市场预期。其中，互联芯片收入同比增长 28%（环比增长 20%），达到 16.94 亿元人民币。DDR5 RCD 的出货量持续增长，第三代和第四代产品的占比进一步扩大。MRCD/MDB、PCIe retimer、CXL 销售显著增长。Montage-A/H 股票在 7 月 16 日下跌 16%/23%，原因是韩国检察官突击搜查 Montage、Renesas 和 Rambus 的办公室，怀疑存在价格垄断行为。尽管调查仍在进行中，但公司管理层宣布了 3 亿至 6 亿元人民币的 Montage-A 股票回购计划，预计将有助于稳定股价。
摩根士丹利给予 Montage Technology “增持”评级，目标价分别为 Montage-A 股票 245 元人民币（基于 2027 年预期市盈率的 60 倍，高于其 5 年平均市盈率的 1.5 个标准差）和 Montage-H 股票 305 港元（基于 2027 年预期市盈率的 66 倍，高于其 Montage-A 股票目标市盈率的 10%）。摩根士丹利认为，Montage Technology 的估值合理，主要基于其不断改善的产品组合（DDR5 第三代产品已超过第二代产品）以及新的人工智能驱动连接解决方案（MRDIMM、CXL）的贡献增长，需求增长潜力来自自主人工智能和推理。公司将继续受益于中国半导体本土化进程的加速。
主要风险包括：人工智能基础设施资本支出放缓、国际客户转向中国供应商导致市场份额损失、服务器中 SOCAMM/LPDDRX 的采用率上升导致内存接口需求下降、DDR5 子代产品迁移和 PCIe switch、CXL switch 开发延迟。摩根士丹利认为，Montage-H 股票的风险评级为“高风险”，但公司基本面仍然强劲，预计未来几年将保持强劲的人工智能驱动收入/盈利增长。
