一、核心要点
- 银行板块近期表现强势,过去一周十日涨跌幅居一级行业首位,周五逆势收红,展现抗跌性。
- 主动权益型基金重仓银行比例为1.11%,创2015年以来最低水平,受被动压缩和主动降低持仓双重影响。
- 国家队资金一季度减持多家股份行,五大行持仓稳定,险资有承接意愿但配置力量不足。
- 6月PMI及经济数据小幅修复,海外AI标的回调引发市场风格再平衡,绝对收益资金优先配置银行股。
- 银行中报、三季报预计收入增速不低于一季报,存在业绩超预期可能。
二、投资线索
- 重点关注浙江、江苏、山东城商行,大行优先选择股息率高标的;股份行可关注平安银行(下半年)、兴业银行(明年)。
- 银行股在市场风格再平衡中有较强配置价值,同时受益于业绩催化。
三、风险与关注
- 市场资金持续聚焦AI等热门板块可能压制银行股上涨空间。
- 银行息差修复情况、投资收益表现不及预期会影响业绩增速。
- 国家队资金持续减持股份行可能带来短期抛压。
- 经济复苏力度弱于预期或影响银行资产质量及业绩表现。