财通策略：市场利空释放 关注特朗普擦口节点与科技板块

一、核心要点

1. 市场大势：当前市场利空已充分释放，非实质性利空导致的回调是抄底机会，但缺乏新利好推动，筹码结构不佳存在短期压力。后续交易重心关注“特朗普擦口”指数，该指数数值接近1时擦口概率极高，上周五监测到数值接近1已提示相关风险。
2. 关键资产与油价判断：油价走势复杂，震荡上行而非快速下跌，因美伊处于接触谈阶段，特朗普可能不定时施压。只要WTI原油冲高至100美元以上的回调，均为抄底机会。
3. 加息预期判断：7月加息概率较低（预期已达30%多），若加息可能给特朗普带来麻烦，他大概率不会容忍。或借短期偏鹰表态管控预期，后续需关注9月前是否给出明确迹象。

二、投资线索

1. 科技板块：电子、计算机等TMT板块前期有融资盘压制，震荡阶段适合抄底。行情开启需等擦口确认、油价趋势性下跌，叠加宏观支撑与产业催化。当前产业信心不及2020年4月，建议优先找阿尔法机会，关注陶瓷基片、先进封装等技术标的，情绪杀跌带来布局机会。
2. 其他板块：关注出海链轮动，医药已有表现，可关注天能机械相关标的；周期板块关注贵金属（下半周已有表现）、金属链等，等待擦口落地后带动链条表现。
3. 短期方向：历史大型IPO（如2020年中芯国际上市）对权益市场整体影响有限，仅短期震荡，科技板块（如电子）相对偏弱。科技板块后续修复依赖情绪修复与宏观等因素，主线产业趋势仍需观察，短期可关注成长扩散的低波动小方向，需有景气催化。

三、风险与关注

1. 特朗普擦口进程不及预期，地缘冲突升级，油价走势偏离判断，美国加息政策超预期，美债收益率上行压制全球风险偏好。
2. 科技板块产业催化不足，大型IPO等流动性因素带来短期压力，市场缺少明确主线板块，情绪修复节奏放缓。
3. 美英冲突、美伊谈判进展、联储表态等变量，可能影响全球资产定价与A股走势。