财通策略周观点 美股中期选举历史经验与市场展望

🔴市场研判：量能验证震荡，关注9月事件窗口期 当前节奏&验证：成交额量能复苏震荡，融资向上动能也有放缓，风险偏好脆弱&受海外影响，等待新催化和新增资金 后续事件窗口期： 11️⃣
）分子-国内政策预期：关注9月政治局会议/930等潜在政策落地窗口期 2️⃣
分母-Jackson Hole会议&美债问题：关注Jackson Hole会议沃什的利率表态是否仍在口头（加息预期或进一步回摆），以及沃什和贝森特对于长端美债的处理方法 3️⃣
风险偏好-美伊冲突&中期选举：为保渐进的中期选举，美伊/中美会晤/其他潜在利好需关注；当前加剧的美伊冲突，历史看更像极限施压，后续哪怕难谈妥但也可能暂停至选举后 🔵美国中期选举的展望和历史经验 1️⃣
中期选举经验：历史执政党难保住众议院，本轮市场押注丢失概率近9成，参议院约5成。 2️⃣
逻辑：执政党赢越多，长期分子预期越好；国会分裂，波动率最低，华尔街最喜欢（需要他支持）。 3️⃣
大类资产-选举影响有限&已计入预期：美股&黄金基本延续向上趋势，18年美股承压更多源自加息；美元延续之前趋势，美债利率基本向下。 A4⃣股-影响有限，历史基本向上：选举前后2周，A股基本向上（风险偏好回升+基本两党分化利好中国）；中期选举前1个月的风格基本一直向后延续（大小盘/成长价值/板块）。 🧭配置方向：压舱石自由现金流HALO+中小盘科技&新主题PLUS #最近缩量切忌追高尽少格局 1️⃣
压舱石自由现金流HALO打底：真金加速度组合推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等 2️⃣
中小盘科技&新主题PLUS：一方面AI海外链看Rubin等升级方向陶瓷基板、电子布、铜箔等，国产链看长存设备、零部件、材料。另一方面新主题关注AI手机、加密货币、氮化铝等 财通策略徐近峰敬上