财通策略 美股中期选举历史经验与市场展望

发布时间：2026-08-23 一、AI总结内容 一、当前A股市场现状与应对思路 1. 近三周反弹后市场情绪分化：ETF资金日均卖出约100亿元，融资盘后半周犹豫，胜率下降、赔率不明，进入纠结状态2. 市场成交从情绪低点1.8万亿反弹至2.5-2.6万亿后回落至2万亿左右3. 建议：等待加仓窗口，重心转小票新方向，关注上市公司回购、高管增持股票池，挖掘阿尔法机会与再平衡机会 二、美股中期选举相关事件与展望 1. 潜在关键事件：美英施压伊朗、8月底美联储会议、9月相关政策与中美领导人会晤等，这些事件将成为后续市场交易窗口2. 美股中期选举历史经验：最近五轮执政党基本难保住众议院，参议院多有丢席；资产表现方面，标普、黄金整体向上，美元多延续之前趋势，美债多走弱3. 对A股影响：中期选举本身对A股趋势影响有限，但选举前若有美债新高等情况，特朗普或有政策托底，两党分化也利好A股 三、风险与关注 1. 宏观层面美债扰动、国内数据扰动等不确定性2. 市场主线凌乱，轮动速度快，追涨杀跌易受损3. 中期选举相关事件若不及预期，可能影响市场情绪 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加财通策略周报，每股中期选举历史经验与市场展望，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议仅面向财通证券的受邀嘉宾。在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见，并不构成对任何人。的投资建议投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险未经财通证券及演讲嘉宾，书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式转发复制。 引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接。不得传播音频视频图片文字等内容，如有上述行为财通证券保留追究相关方法律责任的权利。尊敬的各位领导各位投资者，大家晚上好欢迎参加财政策略，收官点更新是财政策略是金峰。那么首先呢，依然是由我来做1下整体的一个汇报。 上周市场运行到这个阶段的话，其实反弹的话也已经运行了大概三周的这样的一个这个时间。呃，我们会明显的发现各类资金主体，这个情绪开始发生分化。呃，一方面是以长钱为代表的etf资金，呃类似于像五到6月份的那个样子，开始发生了呃，逐渐兑现的这个情况，日均的卖出规模呢，也是出奇的一致，大概是100亿每天的这样的一个。的规模，然后再有方面呃以趋势资金为代表的这个融资盘，那么呃前期的话流入相对来说还是比较坚决的，但上周呢后半周呃也是出现了比较犹豫的一个这个情况啊，所以我们可以先总结一下说市场运行到上周的这个阶段的话呢？ 胜率呃出现了一定的这个下降就反弹的动力呢？是出现了一定的这个减弱的。另一方面呢赔率，因为大家对于 各个方向有点看不清的这样的一个这个感觉啊，不管是ai还是轮动到别的一些这个细分的方向呢，都并没有产生这个持续性啊，就是说没有一个这个新的主线来承接原有的这样的一些这个资金，呃再叠加上宏观方面。呃美债的扰动，国内数据的扰动等等。 呃，所以市场的话，现在是进入到了一个类纠结的这样的一个这个呃情况，然后成交额呢，相对来说还算比较稳定。呃情绪最低点的1.8万亿反弹到了这个二点5万亿2.6万亿的高点。然后在上周的后半周呃回落到了两万亿左右啊，其实呃，现在的话就是到了一个偏纠结的这样的一个环境，那么我们往后来看怎么应对呢？呃首先第一个啊，就是大家对于牛市呢，我们认为还是有一定的信心的啊，就虽然说呃宏观方面有一些呃，大家担心的点，但是呢，我们会发现，比如说像上周四市场大跌之后，呃融资盘的那个e t f资金当天流入了大概得有三百多亿啊，所以大家其实不是觉得市场不行，而是呃胜率跟赔率总得有一个啊，总得有个这个好一点的这个价格来呃去更加大胆的上车，所以这个是我觉得呃目前市场纠结的1个点就是呃，需要一个更好的这个价格，然后另外一方面来看呢市场的主线呃进入到了一个比较凌乱的状态，轮动速度呢，明显加大，这个时候呃乱追涨杀掉的话特别容易被2头割。 啊，所以我们也是建议大家呃，对于科技来说啊，现在大票存在一个缺钱的一个这个呃现状，那么呃大票的话呢，我们认为啊适当的啊，可以等一个比较好的价格，再去做加仓的这样的呃这个动作，然后等待新的催化，包括说呃，海外的这个呃基本面方面的变化对于明年的这样的一个期待，呃，然后重心的话还是放在小票上小票的话呢，一些新的方向，我们之前跟大家重点提到的，像如宾ultra啊，然后一些白板啊等等这样的一些升级的这个方向啊，这里面的话呢，一些代工的呃，尤其是呃这个管理层呃并不是大陆的这样的一些这个细分的公司啊，我们觉得在往后的这个呃博弈的这个环境当中呢，相对来说会比较受益啊，这个是一个，然后再有一个呢，价值方面依然是有非常多的遗珠类的公司，值得大家去挖掘。 我们最近会发现有一些喜欢去做风格轮动，然后换手率长期偏低的领导呢啊，其实已经开始做这样的一个，这个切换了，那么再平衡的话也买了比较多的这个呃消费，虽然说消费大家诟病说它没有什么弹性啊，呃往后来看没有什么空间，呃，但是呃，我了解下来的这些领导呢，买的可能相对来说分散一点呃，白酒也买一点呃，然后银行也买一点，包括说呃航运啊等等的这一些啊，相对来说可能会偏呃比较均衡吧啊，所以这里面的话呢，我们依然是此前持续提到的。 呃就是有增量资金的方向，重点的就是呃上市公司回购的外加高管增持的这样的2个股票池，那么这个股票池呢？我们也是呃做了相关的这个梳理大家有兴趣的话可以联系我们团队获取，然后再补充一个成长方向，如果说一些就是我刚才的提到的一些这个细分的升级的方向也是有一些资金面的，这个呃呃资金面的这个线索可以挖掘的那么重点呢，我们就是筛选了一下，一个是在呃指数当中权重比较低，那么融资呃，那么一天资金流出，它相对来说受损比较少，这个是第一个第二个呢就是8月的日均流入的强度，个股上呃远大于7月份流出的强度，然后第三个就是融资余额比上自由流通，市值比较少啊。 比如说五个点不到，那么往后融资盘加放的空间可能比较大啊。所以说这个的话也是在融资的细分方向，可以有这个呃加仓的1个这个呃动力的，那么这里面呢，我们筛出来一些包括说呃涨价链里面的电子布啊铜箔啊等等的，或者说是一些呃国产链里面的设备啊，这一些对这个的话，大家如果有兴趣也可以找我们获取呃简单来说呢，最近市场纠结之后，我们觉得就主要去挖一些阿尔法，然后或者的话就是呃配置上做一些这个再平衡啊，以上呢是我这边的汇报，然后关于呃美国中期选举的一个这个前瞻，以及是历史的这个复盘的话，呃交给我们团队张周驰啊，感谢徐老师啊，各位领导好我是台东特委张周驰啊，就是我记得徐老师编辑继续给大家，讲 述一下一个是市场当前的一个进展，以及后续，我们觉得可以等待的东西啊就是现在的话就是就像刚才徐老师说的就是整个市场其实处于比较纠结的状态，然后其实我们嗯之前一直用是用这个成交额，这个研究的一个框架就是正常，如果行情能够延续回升的话，其实它成交理论上应该是能呃也趋势的修复的，那么落到这个我们这个成交额的方位，这个走势应该是应该是应该是看到一个还不错的一个水平啊，但是目前呢就是呃比较弱啊，说明了就是个人感觉呢，就是啊就是7月底这轮的一个反弹就是它的它那一轮的呃催化带来的一波反弹已经基本上差不多后续要再往上就是要去继续延续新增的一个呃就是催化啊，然后同时呢，就是呃刚才徐老师提到就是国家队那边啊，就是包括那些呃团结的etf他啊没事的时候呢，就会卖，但是呢，就是上周四暴跌的时候呢，就是他集中的买，所以说，对于国家来说啊，就是能从整个e t f的一个动向能看出啊，就是这个呃上就是就是上面资金管理的给大家的，他的一个期待就是呃呃没有指望很猛，但是也没有指望呃，但是也不希望也很多，所以说呃就是如果就是弱催化的情况下，可能就是先震荡，就是就是就是震荡的一个感觉会更强一些，然后另外从融资这个视角看啊啊，那之前大概从7月底以来，这个融资本其实趋势赋能上周其实已经有一点就是走入的迹象，然后看实时的变化。 呃，政府也有点走弱的趋势啊，所以说后续其实呃就是本身我们呃行情的一个处理的回升的阶段就是最容易做的阶段，已经过去了后续的话，从结构来说，如果没有新增的退化啊，就是那么就像刚才校长说的，那我们得去找很多阿尔法的机会，或者说去如果是带平安好还是去找一些就是呃，如果是在平衡还是找就是小孩的机会，也好就是各种方向就是会就是震荡，就是在震荡是大家干的更多的事情，另一个就是呃，如果我们从宏观整个策略，角度就是后续的一个贝塔，我们展望我们发现其实站在当前这个节点，其实啊，就是当时当时我们提到7月是一个呃，呃，就是就是7月底开启银行窗口期啊，然后接下来大概8月休息大概休整一下，大概感觉9月之后又重新会有一些新的一些重要的一个事件啊计划，那么我们也是把它们分析一下这些东西可能会有哪些的一些影响。 首先啊就是呃。呃首先就是那个诶行放这个啊。呃就是就是美英那边美英那边的话就是市场其实有呃，就是就是市场其实能感受到就是美国伊朗正在疯狂的标准化啊，站在当前这个节点结合特朗普这个人的形式作风，呃，我个人就是我们感觉呃其实他就是实现施压的可能性更大啊，因为站在中期群体的一个视角啊，就是要赶紧做出点东西来啊，哪怕就是最后的，最后这个单子就是最后这个协议能不能成不一定，但是可能能搞一个什么阶阶段协议暂停一下或者什么的啊，让这个油价搞下来或者什么的啊，或者或者说是表或者说是营造一个，就是让选民感觉他已经做出了不少事情的一个感觉啊，这个是啊，就是结合整个中期选举啊，他后续的就是这个时间的一个节点，以及当前他的一个行为啊。 一般来说，每次康复就是咬的最凶的时候，一般就是他可能他们快出结果的时候不管谈的怎么样啊所以说也是呃，是这个是潜在的一个变化点，然后其次啊。这个应该没放，其次就是这个啊，就是呃8月底的那个这个生活会议也要召开，到时候啊就是呃这个卧室呃，他应该也会表达他自己的一个中长期的一个框架是不发生变化，之前的话就是我们7月底，当时整个这个议席会议的核心就是他讲了一堆，但是实际上没有任何一个短期的指引。 向大家不少啊，就是原来呃担忧他加息的那些投资者，感觉他其实只只是打嘴炮啊，那么这1次可能会进一步的去验证他到底是不是直打嘴炮的。其次啊，因为美债就是30年美债之前破新高嘛，也是给压力，然后贝森特那边也是啊，就是就是搞一个什么呃搞搞一波短期的一个放水，虽然就是呃，只是给大家一波小小的信心啊，但是呢啊，这个积分会议大家一大概会提到这个事看看，那么我们就可以看卧室，到底会基于这个问题会如何的去决策。 呃如何的去反映看看他可到底就是看到他是实际上和整个财政部那边对于整个美价流动性的一个管控上是否会存在一个决策？这些如果都有一些向好的话，那么可以给当前就是市场，就是无论是a股也好，包括美股好，包括全球新兴都一样，他们的一个重要的一个就是承压点就是。全球流动性这个事情可不有有没有可能可以得到一个呃一些这样一个改善，这个是对全球分母端，然后刚才这个是风险跳的，还有一个就是国内的一个分子端啊，因为这个之前7月底的时候，整个政治局会议啊，那个大家都是就是呃，就是上面就是也是表态了要搞刺激，但是呢，8月下来其实都没有核心的原因，其实是我们这个我们我们政府的整个政策啊，说已经说到已经做到无非就是时间可能慢一点啊，那么有可能那么呃包括这个后续的整个9月的政治会也好，还是930啊，以及以及后续的一个时间节点都可能是最后最终这个政策落地的一个窗口期啊，因为当前无论是当前的经济数据，还是整个企业政治会的表态都显示出其实我们还是需要啊，一些稳定的政政策来支持。 呃，没落地只是啊，就是上面是对于整个的一个政策，肯定是比较审慎的啊，因为就是就是希望能够这个事情本身是他们一开始没有那么呃，在4月的时候没有预计到的啊，所以说分子段有整个内需的政策就是政策可能的一个潜在窗口，然后分母端啊。当然这个是会更近的啊，就是无论是卧室的一个表态卧室，在那个这个生物的表态也好，还是被分到后续的一个潜在各各种的整个的一个行为好啊，他们都有可能去帮助缓解啊，至少在短期上缓解整个的一个流行啊，我们不不考虑的是长期这个美债的一个压力到底会怎么样？ 这个事情是确实是一个长期的生存的