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广发非银 政策呵护权重托底 板块配置性价比显现

2026-07-26 未知机构 梅斌
报告封面

沪指震荡企稳，权重蓝筹托底市场特征明显。宽基ETF资金净流入533亿元，延续逆向布局态势。非银板块凭借低估值、高宽基权重属性，在市场企稳修复阶段配置价值凸显。 证券：政策与基本面共振。经过主动降杠杆调整，全市场两融担保比例持续维持安全高位区间，风险基本释放完毕。继续看好高增长、低估值、弱约束逻辑，推荐三条主线：一是ROE-PB估值处于舒适区间的头部券商，如国泰海通AH、中金H、华泰AH、中信AH等；二是深度受益大型硬科技IPO项目的券商，如招商、中金H等；三是财富管理标签券商。 保险：宽基买盘提振股价表现。负债端储蓄型保障需求延续稳健增长，中报NBV增速延续分化格局。资产端受权益市场震荡、固收配置结构差异影响，各家盈利表现有所分化。宽基ETF净流入提振股价，后续重点跟踪长端利率波动、权益市场回暖带来的估值修复边际变化。A股推荐平安、新华、太保，H股推荐国寿、太平、平安。 多元金融：推荐渤海租赁、江苏金租、中国船舶租赁等。 欢迎交流：陈福、刘淇、严漪澜（券商）、李怡华（多元）、王京灵（保险）。

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