聚烯烃早报

2026-7-27 大越期货投资咨询部朱天一从业资格证号：F3020542投资咨询证号：Z0021831联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 塑料 •1.基本面：宏观方面，6月官方制造业PMI为为50.3%，重返扩张区间，比5月上升0.3个百分点。中东局势方面，此前和平备忘录已经事实失效，霍尔木兹海峡被封锁，胡塞武装同步在红海曼德海峡袭击油轮，双海峡危机持续升级，外盘原油大幅反弹。供需端，7月检修损失量环比减少，前期春检装置陆续重启，国产供应呈持续恢复态势，但下游仍处于传统淡季，整体开工率较往年显著偏低，各细分领域开工率同步走低。农膜方面，地膜生产早已进入传统淡季，棚膜仅零星订单开始跟进，中小工厂多维持停机或间歇性生产；包装膜方面夏季生鲜冷饮等细分领域刚需尚存，但新单跟进不足，工厂缺乏集中补库动力，订单同比偏低；管材方面，7月进入传统建材淡季，受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率维持低位，企业多按订单刚需采购。基本面偏多。当前L交割品现货价8580（+50）； •2.基差：L09合约基差590，升贴水比例+6.9%，偏多； •3.库存：PE厂内库存36.8万吨（-3.3），中性； •4.盘面：L09合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； PP •1.基本面：宏观方面，6月官方制造业PMI为为50.3%，重返扩张区间，比5月上升0.3个百分点。中东局势方面，此前和平备忘录已经事实失效，霍尔木兹海峡被封锁，胡塞武装同步在红海曼德海峡袭击油轮，双海峡危机持续升级，外盘原油大幅反弹。供需端，装置检修损失量环比减少，前期集中检修装置陆续重启，供应压力逐步回归，下游仍处于传统季节性淡季，平均开工率处于年内偏低区间，各细分领域开工率同步走低，PDH利润再次回落复产进度不及预期。塑编方面行业处在传统淡季，订单整体偏弱，化肥袋等刚需支撑边际减弱，新单承接不快，企业加工利润压缩，对高价原料抵触情绪明显，采购以刚需随采为主；BOPP方面订单表现一般，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓，原料补库意愿偏弱；家电、日用品等终端消费平淡，整体需求缺乏亮点。基本面偏多。当前PP交割品现货价9050（+50）； •2.基差：PP09合约基差580，升贴水比例+6.4%，偏多； •3.库存：PP厂内库存33.0万吨（-1.5），偏多；•4.盘面：PP09合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；•5.主力持仓：PP主力持仓净空，偏空；•6.预期：PP主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存偏多，预计PP09今日走势偏强 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。