沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：印尼能矿部明确2026年RKAB配额无全国性增量，供给宽松预期落空；中东地缘扰动推升硫磺运输成本，叠加LME镍库存连续去化，共同支撑镍价上行。但下游不锈钢及新能源采购仍以刚需为主，消费淡季制约上方空间，市场多空博弈激烈，短期预计维持高位震荡格局。
   • 结论：沪镍2609合约少量多头持有，上方有压力，控制仓位。
2. 基差：现货132350，基差-1360，偏空。
3. 库存：LME库存267342吨，-1206吨；上交所仓单99783吨，+170吨，均偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，镍矿供应充足，库存上升，印尼配额或与预期有差距，硫磺问题未解决，矿价及镍铁价格维稳，成本线有一定支撑，不锈钢库存上升，期待旺季到来去库存化。
   • 结论：中性。
2. 基差：不锈钢平均价格15675，基差905，偏多。
3. 库存：期货仓单90703吨，0，中性。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

镍、不锈钢价格基本概览

• 镍仓单、库存：截止7月24日，上期所镍库存110092吨（期中期货库存99783吨），分别减少83吨和增加467吨。
• 不锈钢仓单、库存：7月24日无锡库存59.7万吨，佛山库存34.13万吨，全国库存109.87万吨（环比上升1.01万吨），其中300系库存67.19万吨（环比上升0.38万吨）。

不锈钢生产成本

• 镍进口成本测算：进口价折算133172元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。

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