硅铁
- 观点：供应端，本周硅铁企业开工率及日产下降，宁夏、内蒙部分企业有排产检修计划，青海、甘肃维持复产，近期青海某大厂新增产能点火。现货上涨使得厂家利润得以修复，在现有利润水平下，预计硅铁产量仍将维持高位。炼钢需求方面，终端需求淡季及钢厂利润承压下，钢厂减产继续增多，铁水产量环比降至238万吨左右，后续预计仍有下滑空间。金属镁产量环比回落，需求转弱下减产压力仍存；不锈钢7月排产整体维持高位但环比增长有限，硅铁需求端面临走弱压力。成本端，产区电价存在上涨预期，产区7月系统运行费存在不同程度的上涨，本周电力现货方便表现不一，宁夏外送电涨幅较大，现货实时价格周环比下降；青海容量补偿机制抬升未来电价中枢，关注7月结算电价变化；兰炭价格持稳运行，近期煤炭价格触底回升，支撑性较强。硅铁成本端存在支撑。综合来看，短期硅铁成本抬升与供需转弱博弈，价格下方支撑则源自电价，上方压制源自需求转弱，短期预计震荡运行，区间参考5700-5950。
- 策略：区间操作，参考5700-5950。
- 关键数据：
- 主力合约价格：5892元/吨 (+1.87%)
- 主产区价格：内蒙72硅铁5650元/吨，宁夏72硅铁5500元/吨，青海72硅铁5550元/吨
- 供应：开工率33.24%，日均产量16080吨，周供应11.26万吨
- 需求：五大钢种硅铁周需求19315.9吨，表需824.08万吨
- 库存：全国库存量84930吨，环比增7.90%
- 研究结论：短期硅铁价格预计震荡运行，区间5700-5950。
锰硅
- 观点：锰硅处于供需宽松、成本松动的格局之中。基本面来看，供应方面，锰硅产量延续回落趋势，内蒙维持减产，厂家多数仅维持长协生产；宁夏电价上调后大厂降负荷生产，减产持续；云南电价下降后供应持续增加，广西、贵州多数厂家仍在减产。厂家亏损加剧，短期对供应仍有压制。需求端，近期钢厂利润承压，减产检修尚未见底，负反馈预期增加，锰硅需求依旧存在边际走弱预期。成本方面，产区电价存在抬升预期，化工焦提降三轮落地；锰矿供需偏宽松，历史高位的港口库存对价格有所压制，叠加锰硅减产导致需求走弱，锰矿需跌价倒逼锰矿山收缩供应以缓解高库存。整体电价上涨难以对冲锰矿以及化工焦的走弱。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端依旧存在松动预期，需看到锰硅以及锰矿减产兑现。预计价格震荡偏弱运行，短空尝试，底部支撑暂参考5500附近。
- 策略：短空尝试，下方支撑暂参考5500附近。
- 关键数据：
- 主力合约价格：5674元/吨 (-2.45%)
- 主产区价格：内蒙6517硅锰5780元/吨，广西6517硅锰5780元/吨，宁夏6517硅锰5650元/吨
- 供应：开工率30.42%，日均产量24345吨，周产170415吨
- 需求：五大钢种硅锰周需求119225吨
- 库存：全国库存量438200吨，环比增16000
- 研究结论：锰硅价格预计震荡偏弱运行，底部支撑5500附近。
