农产品周报：多重因素共振，豆粕价格偏强运行

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2609合约3225元/吨，环比上涨164元/吨，涨幅5.36%；上周末收盘菜粕2609合约2467元/吨，环比上涨181元/吨，涨幅7.92%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3120元/吨，环比上涨120元/吨，现货基差M09-105，环比下跌44；江苏地区豆粕现货价格3030元/吨，环比上涨150元/吨，现货基差M09-195，环比下跌14；广东地区豆粕现货价格3020元/吨，环比上涨150元/吨，现货基差M09-205，环比下跌14。福建地区菜粕现货价格2370元/吨，环比上涨110元/吨，现货基差M09-97，环比下跌71。 豆粕：国际方面，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年7月19日当周，美国大豆优良率为66%，市场预估为64%，之前一周为65%，上年同期为68%。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第29周国内全样本油厂大豆到港共计32.5船约211.25万吨大豆。其中华东及沿江8.2船，山东及河南9.5船，华北及西北4.8船，东北1船，广西3.5船，广东4船，福建1船，云南0.5船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第29周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，较上一周实际压榨量减12.15万吨，较预估压榨量低27.25万吨；实际开机率为62.1%。库存方面，第29周，全国油厂大豆库存小幅下降至748.46万吨，较上周减少9.29万吨，减幅1.23%，同比去年增加106.22万吨，增幅16.54%；豆粕库存快速上升至89.97万吨，较上周增加12.02万吨，增幅15.42%，同比去年减少9.87万吨，减幅9.89%。截至7月23日的前一周，全国豆粕共成交58.93万吨，环比增加3.95万吨，日均成交11.79万吨，日均环比增加0.79万吨，增幅7.18%，其中现货成交47.13万吨，远月基差成交11.8万吨。豆粕提货总量为104.4万吨，环比增加2.26万吨，日均提货20.88万吨，日均环比增加0.45万吨，增幅为2.21%。 菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至7月17日沿海油厂菜籽压榨量13.32万吨，较上周增加1.76万吨；沿海油厂菜油产量为5.59万吨，较上期增加0.74万吨；沿海油厂菜粕产量为7.59万吨，较上期增加1万吨；沿海油厂菜油提货量为5.09万吨，较上期下降0.31万吨；沿海油厂菜粕提货量为7.56万吨，较上期增加1.01万吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 本周USDA出口报告表示，7月16日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增5.6万吨，较之前一周减少70%，较前四周均值减少70%；美国下一市场年度大豆出口销售净增153.7万吨；美国大豆出口装船为29.8万吨，较之前一周减少34%，较前四周均值减少27%。巴西全国谷物出口商协会的周度调查显示，2026年7月份大豆出口量将达到1350万吨，低于一周前预估的1376万吨，仍比2025年同期的1194万吨增长156万吨。 整体来看，本周USDA作物生长优良率数据表现良好，但最新气象预报显示美豆核心主产区或将再度遭遇干旱侵扰，供给端风险回升，为美豆以及国内豆粕价格形成有力支撑。需求端同样存在利好支撑，受生物柴油需求持续旺盛带动，近期美豆压榨数据表现亮眼；出口环节，7月海外采购需求明显回暖。叠加地缘冲突推升原油价格，多重利好共振，推动美豆价格维持偏强运行格局。国内市场层面，当前大豆、豆粕库存依旧偏高，油厂开机小幅回落，同时下游需求恢复力度有限，库存去化节奏偏缓。现阶段市场核心关注点集中于新季美豆产量前景与出口兑现情况。美豆价格上行持续抬升大豆进口成本，国内豆粕跟随外盘同步走强。整体来看，国内豆粕行情现阶段以进口成本驱动为主。在外盘美豆面临天气扰动带来的供给不确定性、出口存在增量预期的背景下，后市美豆与国内豆粕价格仍存有上行空间。 策略 谨慎偏强 风险 产区天气变动 玉米市场要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2609合约2277元/吨，环比下跌10元/吨，跌幅0.44%；淀粉2609合约2639元/吨，环比下跌22元/吨，跌幅0.83%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2310元/吨，较下跌40元/吨，现货基差C2609+33，较上周下跌30；吉林地区玉米淀粉现货价格2810元/吨，较上周下跌20元/吨，现货基差CS2609+171，较上周上涨2。 玉米：供应方面，2026年6月玉米进口量12.95万吨，环比增116.67%，同比减17.10%。需求方面，2026年7月16日至7月22日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米115.47万吨，环比上周减少0.71万吨。库存方面，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7月23日，全国饲料企业平均库存25.77天，较上周增加0.05天，环比上涨0.19%，同比下跌16.52%。全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量378.4万吨，降幅0.08%。截至2026年7月17日，北方四港玉米库存共计225.8万吨，周环比减少7.1万吨；当周北方四港下海量共计26.6万吨，周环比减少13.80万吨。截至2026年7月17日，广东港内贸玉米库存共计7.9万吨，较上周减少7.80万吨；外贸库存29.7万吨，较上周增加13.50万吨. 淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国玉米加工总量为60.26万吨，较上周降低0.34万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.45万吨，较上周产量降低0.22万吨；周度开机率为55.66%，较上周降低0.4%。库存方面，截至7月22日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量123.6万吨，较上周增加3.40万吨，周增幅2.83%，月增幅5.55%；年同比降幅5.72%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为58元/吨，较上周升高3元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-138元/吨，较上周降低19元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为19元/吨，较上周升高15元/吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，7月16日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增33.3万吨，较之前一周增加6%，但较前四周均值减少44%；美国下一市场年度玉米出口销售净增70.2万吨；美国玉米出口装船为178.6万吨，较之前一周增加12%，较前四周均值增加6%。乌克兰经济部称，截至7月20日，乌克兰农户已收获546.9万吨谷物，收获面积为133.7万公顷(占计划收获面积的11%)。 国内市场方面，供应端，当前国内玉米整体购销氛围偏弱，旧作玉米销售逐步进入尾声。受仓储条件制约，部分存量粮源出现结顶、霉粒等品质下滑现象，叠加气温持续走高，贸易商出货意愿有所增强。需求端则整体表现疲软，饲料企业优先消耗小麦、糙米等替代谷物，替代原料供应充足、库存水平偏高，玉米采购仅维持刚需补库节奏。与此同时，玉米深加工行业进入季节性停机检修阶段，生产需求阶段性走弱，企业以刚需采购为主，维持低库存状态。综合来看，短期玉米价格承压较为明显，市场关注点逐步转向新季玉米主产区天气状况与作物长势。在替代谷物供给充裕、持续分流玉米需求的核心逻辑压制下，短期国内玉米行情大概率维持区间震荡格局。 策略 中性 风险新季玉米生长情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................4图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................4图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................4图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................5图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................5图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................5图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................5图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................5图12：油厂豆粕提货量.............................................