2025年，中国经济在结构调整与风险缓释中稳步前行，不良资产管理行业在维护金融体系稳定、促进风险化解方面的重要性进一步提升。监管部门持续加强对不良资产行业的规范引导，明确要求资产管理公司聚焦主责主业，更好服务防范化解区域性金融和实体经济风险。银行业资产质量总体保持稳定，不良贷款率维持在1.5%左右，但关注类贷款规模仍处于高位，潜在风险转化压力依然存在。个贷不良资产批量转让市场实现明显扩容，标志着零售不良处置正加快向常态化、规模化方向发展。不良资产证券化市场也保持较快增长，全年发行规模达到820亿元，同比增长61%，成为金融机构盘活存量资产的重要工具。
行业发展呈现出总量承压、结构分化、处置加快和市场创新并行的特征。资产管理公司回归主业的趋势进一步强化，市场参与主体更加多元，业务模式持续演进，科技赋能与生态协同正成为推动行业高质量发展的重要力量。报告构建了科学的行业发展指数体系，采用新的统计模型预测未来趋势，拓展了指数的应用，为行业研究和决策提供科学依据。
不良资产管理行业发展指数从行业整体视角出发，综合反映不良资产管理行业的运行状况及变化趋势，在一定程度上可作为衡量行业景气程度的重要指标。该指数由价格、成交规模、市场活跃度、流动性和环境支撑等维度构成，较系统地刻画行业发展特征与演进态势，其变化与宏观经济环境、风险暴露程度及不良资产处置效率等因素密切相关。
未来一段时期，不良资产市场总体仍将维持供给充足、规模稳增的发展格局。一方面，存量风险持续释放，仍将为市场提供较为坚实的资产基础；另一方面，增量风险来源也在不断拓宽，推动市场边界持续扩展。房地产行业深度调整、地方隐性债务化解、中小金融机构改革化险以及产业供给侧结构调整，均将持续为市场注入新的资产来源。总体上，未来不良资产市场既有存量风险持续释放形成的基础支撑，也有新增风险不断扩展带来的增量空间，行业整体规模仍具备进一步增长的 conditions。
面对不良资产市场供给扩容、结构分化和竞争加剧的新形势，资产管理公司应坚持立足主业、提升能力、优化结构，推动业务模式由传统处置型向价值创造型转变。要强化产融协同能力，加快推动业务逻辑由传统“三打”模式向“重组、重整、重构”相结合的综合模式升级。在业务布局上，应当坚持立足不良主业、适度多元拓展的发展思路，逐步构建更具层次性的业务布局体系。此外，在个贷不良领域，应该围绕收购提质、处置增效、合规筑基和科技赋能持续发力。
