钴锂金属行业周报：钴锂周报，弱预期促探底，旺季强现实在即

钴锂周报：弱预期促探底，旺季强现实在即 ——钴锂金属行业周报 核心观点 ⚫周期研判：锂价震荡博弈，钴价弱势整理。锂板块：连续去库支撑短期价格，但远期宽松预期形成压制。期货端：无锡盘2609合约周度跌5.67%至14.30万元/吨；广期所2609合约周度跌4.83%至14.43万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周五价格为2090美元/吨，环比上周五下降80美元/吨；锂盐：碳酸锂低位震荡，供应收缩与库存偏低形成支撑。钴方面：电解钴受淡季需求及进口扰动影响继续承压，短期仍以偏弱震荡为主。 ⚫弱预期强现实，需求旺季前加速触底。从矿端来看，大厂近月备库较充分，但流通可售现货仍偏紧；贸易商近月货流通持续紧缩，港口锂矿实物本周暂稳；7月澳矿发运量显著回落，津巴发运仍受制于贝拉港拥堵，短期锂矿供给对产量或仍有一定压制。锂盐端，本周碳酸锂市场价格受到周末推出锂电池消费税的影响，震荡偏弱运行，市场此前对明年需求的担忧因此加剧，远期价格承压；现货市场成交不活跃，主要系此前上游在价格一路下跌的过程中备库较为充分，碳酸锂整体库存大幅累积在下游，因而虽绝对价格较低，但下游的散单采买需求同样偏弱。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比下降2.77%、周度库存量环比下降3.04%。供给端，市场提前交易远期供给宽松逻辑，江西枧下窝锂矿、尼日利亚锂盐厂等新增产能集中落地令市场对远期供需过剩的担忧持续升温；需求端，据中联金援引TD测算，预计8月中国锂电总排产（储能+动力+消费）约304GWh，环比增长7.4%，步出淡季后需求支撑或继续坚挺。我们认为，锂电持续去库或对锂价形成刚性托底，8-9月步入旺季后锂价或存在阶段性反弹空间，但长期中枢下移趋势或难改。据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为14.30-15.15万元/吨，均价较前周下降4.51%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为13.05-13.85万元/吨，均价较前周下降4.55%。 于嘉懿执业证书编号：S0860525110005香港证监会牌照：BYB820yujiayi1@orientsec.com.cn021-63326320宁紫微执业证书编号：S0860525120005ningziwei@orientsec.com.cn021-63326320 金哲敦执业证书编号：S0860126040030jinzhedun@orientsec.com.cn021-63326320 预期走向现实，铜价蓄势待发：——铜行业深度报告2026-07-21钴 锂 周 报 ： 强 现 实 弱 预 期 ， 价 格 二 次 探底：——钴锂金属行业周报2026-07-19有色周报：地缘风险再升级，供需支撑价格底线2026-07-19 ⚫需求疲弱压制价格，中间品及钴盐维持弱势整理。中间品方面，本周价格整体持稳，矿企挺价意愿仍存，但受钴盐及电钴价格走弱影响，下游冶炼厂采购意愿偏弱，买卖双方持续博弈。电解钴方面，受进口数据超预期及淡季需求不足影响，价格继续下行，冶炼厂报价下调至36.5万元/吨，下游仍以刚需采购为主。钴盐方面，硫酸钴价格维持弱势，原生企业挺价与回收企业低价出货并存，实际成交有限；氯化钴市场成交清淡，短期维持横盘整理。四氧化三钴方面，企业集中抛压减弱，报价趋稳，但下游采购仍缺乏主动性，价格继续跟随钴盐运行。根据SMM数据，上周电解钴价格为35.00-36.25万元/吨，均价较前周下降6.50%。 ⚫磷酸铁锂周均价下降，三元材料周均价下降。根据SMM数据，本周磷酸铁锂价5.38-5.59元/吨，均价较前周下降3.68%。三元材料622价格为17.24-17.60万元/吨，均价较前周下降2.87%。 投资建议与投资标的 短期来看，锂价已进入供需再平衡阶段，部分锂盐厂检修及现货流通偏紧对价格形成支撑，但远端预期仍偏弱，我们认为8-9月步入旺季后锂价或存阶段性反弹，但长期中枢下移趋势或难改。钴方面，当前仍处于需求淡季，电解钴、钴盐价格承压，中间品虽存在供应端支撑，但缺乏需求驱动。 风险提示 新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。 目录 一、周期研判：锂价震荡博弈，钴价弱势整理...............................................5 二、公司与行业动态......................................................................................6 三、新能源材料核心数据：锂钴产量与价格均见分化....................................7 3.1新能源金属材料：6月锂盐及铁锂产量延续增长，钴系材料整体承压.........................73.2锂产品进出口：6月碳酸锂进口同比增长，氢氧化锂出口环比修复............................93.3锂盐周度数据：产量环比下降，库存环比下降..........................................................103.4下游材料库存：磷酸铁锂周度库存量环比上升，三元材料周度库存量环比下降........113.5钴环节库存：6月核心产品库存量环比普遍回落.......................................................123.6新能源金属材料价格：锂钴价格下行，正极材料承压................................................133.7稀有金属与小金属价格：钨钼镁价格上涨，稀土锑铟价格回落.................................16 风险提示......................................................................................................18 图表目录 图1：碳酸锂6月产量环比上升2%,同比上升62%......................................................................7图2：氢氧化锂6月产量环比持平,同比上升25%.........................................................................7图3：硫酸钴6月产量环比上升1%,同比下降19%......................................................................7图4：氯化钴6月产量环比下降2%,同比下降31%......................................................................7图5：四氧化三钴6月产量环比下降11%,同比下降45%.............................................................8图6：磷酸铁锂6月产量环比上升3%,同比上升76%...................................................................8图7：钴酸锂6月产量环比下降7%,同比下降23%......................................................................8图8：三元材料6月产量环比下降2%,同比上升34%...................................................................8图9：锰酸锂6月产量环比下降2%,同比下降6%........................................................................8图10：动力/储能电池6月库存量环比+9.53%/-0.70%.................................................................8图11：碳酸锂6月出口量环比上升30%,同比下降39%...............................................................9图12：碳酸锂6月进口量环比下降31%,同比上升46%...............................................................9图14：碳酸锂6月进口单价环比上升3%,同比上升85%.............................................................9图15：氢氧化锂6月出口量环比上升70%,同比下降4%...........................................................10图16：氢氧化锂6月净出口量环比转正,同比下降66%..............................................................10图17：氢氧化锂6月出口单价环比上升8%,同比上升89%........................................................10图18：锂精矿6月进口量环比上升1%,同比上升30%...............................................................10图19：碳酸锂周产量环比下降2.77%........................................................................................10图20：碳酸锂周库存环比下降3.04%........................................................................................10图21：碳酸锂环节合计库存天数环比下降0.5天.......................................................................11图22：外购锂辉石生产毛利环比为负.........................................................................................11图23：锂矿港口周库存环比下降2.63%.....................................................................................11图24：磷酸铁锂周库存环比上升0.37%.....................................................................................12图25：三元材料周库存环比下降2.16%.....................................................................................12图26：钴中间品6月库存环比下降18.67%...............................................................................12图27：氯化钴6月库存环比下降11.60%................................