财通公用环保 规划护航绿电入市非电拓宽消纳边界

00:00:01 大家好，欢迎参加财通公用环保规划护航绿电入市，非电拓宽消纳边界。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次会议仅面向财通证券的受邀嘉宾，在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见，并不构成对任何人的投资建议。投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险。未经财通证券及演讲嘉宾书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制、引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接，不得传播音频、视频、图片、文字等内容。 00:00:47 如有上述行为，财通证券保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:55 诶，好的，各位投资者大家中午好。呃，我是财通供应的罗鑫，然后呃，接下来给大家汇报一下，就是昨天关于这个可再生能源发展15规划的一个呃点评。 00:01:10 然后就是其实昨天发布的这个呃，这个可再生能源发展的这个十五五规划当中，从内容当中其实我们可以提炼出就是一个呃战略的主线，就是说一个扩量提质还有可靠替代。那么其实整个规划的出台，其实就是表明了呃整个我们整个新能源这个行业的话。整个呃上半场的这个扩量扩充呃扩容的这个呃这个呃上半场，就可能就是转化为了一个高质量发展的这个提质增效，可靠处理为核心的这么一个下半场的一个开始。那么从规划当中，我们呃其实首先能够看到，就是说这个规划其实对于我们，呃新能源行业的发展的成长空间是给出了一定的信心的。 00:02:02 那么首先就是说在消费总量这一块，就是他提到了就是说30年的时候整个可再生能源的消费总量。要是达到一个18亿吨的一个标准煤的一个标准，而且这是一个约束性的指标，那么我们可以换算一下，基于25年的这种情况的话，其实这样的话是一个年均新增，大概是一个1.24亿吨标准煤的这么一个情况。在这个发电总装机这一块的话，就是要 求在零年的时候达到这个35亿千瓦，然后发电量的话是一个6万亿千瓦时的一个呃发展目标。这样的话其实呃呃基于25年的情况的话，就是5年年均的新增是呃啊每年2点啊3亿千瓦的这么一个情况。 00:02:55 在风光这一块的这个核心指标呢，是风光的这个总装机要达到这个28亿千瓦，然后这样换算下来，其实每年的这个呃年均新增的水平，大概是1.9亿呃千瓦的这么一个情况。其实这个年均新增的这个呃情况呢，跟十四五期间其实变化不是很大。然后这样在这样的话，其实达到这个目标的话，对于装机的占比是在全国总装机中呢是超过了50%，然后占据了一个主导的地位。 00:03:30 然后对于发电量的话，其实风光这边的总的发电量要超过4万亿千瓦时，整个占到全社会发电量的比重呢要达到30%。呃，另外的话就是在配套调节能源这一块，就是要水电的话要达到5.7亿千瓦，然后抽水蓄能的话啊要扩容到的1.6亿千瓦，这样的话其实年均新增注水性能的话，是呃1880万千瓦的一个量级。然后在光热这边的话，是发电是要达到呃1500万千瓦，这样年均新增呢是达到一个260万千瓦的一个量级。呃， 00:04:12 另外的呃一个核心的一个指标呢，就是在非电利用这一块。在非电利用这一块的话，就是要求就是到30年的时候，像供热然后沥青等非电利用的规模要较25年的时候要增长1.5倍。嗯，这个标准的话，大概可能就是折合的话是1.51标准煤的这么一个情况。呃， 00:04:36 另外再就是供电可靠性，供电可靠性这个核心的指标呢，就是要求风光的这个平均执行出力要达到8%，然后高峰时段的这个风光发电的占比要达到哦20%。呃，这样5年新增的这个顶峰可靠供电能力呢，要达到这个3亿千瓦以上。呃， 00:04:58 上面这些核心的指标呢，其实对于整个我们新能源行业的发展的这个成长空间，是有一个给了一个信心还有底气的。然后也就是说其实整个的成长空间也是比较大的。呃，但是这个成长空间大，就是其实并不是意味着就是说以前那种粗放式的扩张了。呃， 00:05:18 这次规划呢，其实它就首次设计了这么一个可靠替代的一个目标，就是要求整个呃在建设的这个风光电站，到2030年的这种集中式风光电站的置信处理，原则上是不低于10%的。呃， 00:05:34 那么那么这个指标的话，其实对于增量的这个风光项目，还有配套呃配套的储能的调节能力，是有一个呃刚性的这种达标要求的。其实也就是意味着，其实呃你电站建好了以后，可能就是不能像以前一样就是发多少算多少，然后有电网来呃兜底了。呃后面就是会要求你整个风光的这个发电，在用电的这个晚高峰，在电网就是最需要的这种支撑的这种时刻的时候，你风光也是必须有一定的可靠处理能力的。 00:06:13 呃，那么除了这个，我要求这个风光在电力系统内部要靠得住， 00:06:19 那么其实呃在消纳端的话，就此次规划呢，对于整个非电的利用也是提出了一个量化的目标，就是说到30年的时候要达到这个呃较25年增长1.5倍。然后这里面就是提到，就是说可再生能源制氢的规模呢要达到200万吨。因此就是对于整个交纳端的话，其实是扩张了呃，就是呃扩大了一个需求的一个场景。那么也就是说，当电送不出去的时候，然后可以把电变为这个呃氢氨热，然后来对接这个化工啊钢铁建筑啊这些使用场景。因此就是说这个规划呢，其实呃对于整个目前新能源的这个消纳问题的这个解决，呃其实是呃提供了一种嗯更好的1这个解决方案。 00:07:14 呃那么为了实现上面这些目标呢，其实规划也是提出了有有很多的这种重点战略部署，那么尤其就是说这个大基地的建设，呃就是要求整个呃陕北地区的这个呃沙戈荒的这个风光基地，我们新增装机呢达到这个3.7亿千瓦以上。然后推进整个光伏治沙，还有百分之百的绿电的这个外送试点。然后在海上这个风电呢，就是提到了要向深海远海来发展，嗯，尤其是要布局这个渤海、黄海、东海、南海的这些基地。 00:07:49 另外再就是在配电网络这一块呢，要求就是说到2030年的时候，整个配电网要具备承载这个9亿千瓦，这个分布式新能源接入能力的这么一个呃呃就是一个目标。 00:08:05 那么我们总的来看的话，其实这次规划呃，最大的亮点就是呃可可替代目标的这个呃，首次的一个量化的一个给出了一个量化的一个目标。那么像这个执行出力啊，像晚高峰的占比啊，像顶峰能力啊，这几个呃3指标的话，其实呃可能对于整个风光发电就是要求直接挂靠了这个呃储能啊，还有一些调节自源的这种能力，因此就是说对于整个储能这块，尤其是构网型啊，还有长时储能。呃，还有功率预测呀，虚拟电厂啊，然后这些几个环节呢，就是收益可能会更强一些。呃，因此我们就是还是呃， 00:08:51 会建议大家关注一些像水风光一体化比较有优势的一些标的，然后再就是一些人网荷储这种一体化的一些呃标的，另外就是在这个呃绿色鹌醇这个合成工艺方面比较有优势的一些标的。 00:09:10 呃，那么呃，以上呢是我们关于整个规划的一些呃拆解，那么后面这个投资的观点呢，那由严老师杨老师好的，好，那谢谢罗罗博士，对，刚才是罗军博士来为我们对这次政策的一个呃拆解。 00:09:29 其实归根结底总结下来就是我觉得最关键的是一个什么呢，就是它整个新能源或者可再生能源的政策的导向啊，从原来的做大规模，现在要向这个这个做到做到这个好用，就以前是只要有，那现在是要必须你这不能是光有还得是好用的才行。对吧？ 00:09:48 包括最最关键的，这是首次提出了这个风光出理的执行度的这个指标。对这个东西以前呢，可能是在比如说在电力系统调度内部的啊，咱们系统内部的一个一个一个一个数据，或者说一个一个要求要求啊等等，那现在呢，就直接把它提到了整个的一个呃政策顶层政策的层面去把它给明确化，是吧。明确化我们觉得这个其实刚才也说了，就是比如说水。中光一体化的一个项目，对对这种执行度的一个呃一个一个帮助对吧，包括搭配后续，尤其是我们觉得最关键的这个搭配搭配这个搭配这个储能。 00:10:20 其实呃像今年的话，其实可能前面当时在呃在在年初的时候，其实储能整个经入一轮低潮，后来在二三月份二三月份中东开打对吧，一波全球能的这个这个短期一个能源危机的催化，所以当时可能又又又表现很不错。但最近这我们也观察最近这两三个月的话，其实整个储能也是比较平淡的。呃，但是不管说储能这个因为各种各样的这种黑电也好啊，或者说行业的一些变化也好，订单数据的变化也好啊，出现了这个波动。 00:10:49 但是其实我们一直很大的一个观点就是，我们从去年25年开始一直很强调的一点就是，整个储能在26年是有压力的。呃，这个其实从我们最近的一些呃从储能本身行业一些表现来看，也是验证了我们的一个当时的预判啊。 00:11:05 那为什么就是因为确实增量的呃增量的项目，尤其增量光伏这块的下降对吧，今天。这个数据也是非常的惨淡，主吧也是，所以说对储能的就新增装机储能的这个这个冲击还是非常明显的，非常明显的对吧。因为储能可能很多行业里面大家更关心是哎哪个地方出了地方补贴啊，呃或者说这个能不能算不过来，那那就峰谷价差够不够能不能算过来账对吧，到了底，这个收益率能做到多高对吧？可能大家更关心这些， 00:11:31 但其实我们一个核心的观点是，其实这些东西都只是一个锦上添花的对对新增的储能装机来说，最关键的一定是在2526年，一定是这个这个这个增量的呃装机，尤其是增量光伏这块儿。 00:11:46 那今年增量光伏下去啊，去年是增量光伏特别大，对吧，这么一来一去就会冲击很大，影响很大。但是呢，其实我们在去年下的一个预判里面还有第二句话，就是对27年及以后的呃这个新金属能内气净化这块，我们是非常看好的。为什么就是存量项目它一定会有一个巨大的具体的需求出来。 00:12:04 那为什么有这样一个需求？就是因为现在，呃，风电光伏到了现在这样一个体量里边，对吧，到了这么。大一个体量，其实它的不管是新项目的这个这个互相的竞争，还是说新项目对老项目的这个挤压，就一定会带来就是老项目成为老项目， 00:12:20 它也需要去呃配上储能。不然的话它对于整个电量的这个这个获取，或者说对对上网的这个上网的这个这个这个呃相对的优先性对吧。包括最后的整个呃整个电价的一个回收的考核，尤其是包括在现货交易里面怎么去呃去去避高就低对吧，它其实都会有一个非常直接的一个一个冲击。对，那这样一个冲击怎么去去避免，或者说怎样去把它给做到做到最优化， 00:12:46 那一定是要非常成能的，对，一定是要非常智能。包括这个政策也很明确，就是晚高峰这块对吧，就是对对对晚高峰的一个呃就是新能源可再生的出力对吧，其实还也是提出了硬性要求。这个硬性要求其实就非常明确， 00:13:00 就不管你的增量新的项目，虽然说政策可能更多是针对增量，但我觉得它是潜台词，也是存量的重点。光伏你也必须得配上储能，你如果不配上储能。或者说你没有相应的这个调节性的资源，那他那你这个这个对于对于这个这个存，就对于存量的风电光伏项目来说的话，你的未来就无比的惨淡。 00:13:21 尤其是这次你像可再生这个15规划这一个目标里边其实也非常明确，就后面的部分有提到对吧，就是可从容量电费往这个可靠容量补偿的，这个整个的一个呃定价机制的转变。那存量的风电光伏或者增量的风电光伏，在今年年就在今年年初的这个这个这个容量电费的这个新增里边的话，其实是比较比较吃亏的对吧，因为他拿不到这个容量补贴。但是呢未来来看的话，只要你配合储能，只要你的处理曲线是o OK的，得到电网的这个回馈验证追溯验证，那你就也能拿到可靠容量补偿或者就是叫安电费。对， 00:13:57 所以说配储的这个需求，我们觉得不管是从生存的角度还是从未来的这个这个收益的角度，两方面来看啊，都是会有这样一个需求。所以说其实对于对于可再生来来说，尤其是风景光伏来说的话，就是它的成本。端和和这个营收端，两端都会对这个储能产生一个比较好的一个一个需求带动。 00:14:16 那这样一个需求带动的话，其实在度过今年这样一个电价最低点，就我们这边也也也开过玩笑。我们说呃26年的电价可能是过去就过去3年