财通公用环保 规划护航绿电入市非电拓宽消纳边界

可再生能源发展“十五五”规划解读

核心主线与转型
规划明确了“扩量提质、可靠替代”的战略主线，标志着新能源行业从上半场的粗放式扩张转向下半场的高质量发展，以可靠替代为核心。规划为新能源行业发展提供了信心，设定了明确的成长空间。

关键指标与目标

• 消费总量：2030年达到18亿吨标准煤（年均新增1.24亿吨标准煤）。
• 发电装机：2030年达到35亿千瓦（年均新增2.3亿千瓦），其中风光装机28亿千瓦（年均新增1.9亿千瓦），占比超50%。
• 风光发电量：2030年超过4万亿千瓦时，占全社会发电量30%。
• 配套调节能源：水电5.7亿千瓦，抽水蓄能1.6亿千瓦（年均新增1880万千瓦）；光热发电1500万千瓦（年均新增260万千瓦）。
• 非电利用：2030年规模较2025年增长1.5倍（折合1.51标准煤），可再生能源制氢规模达200万吨。
• 供电可靠性：风光平均执行出力8%，高峰时段占比20%（5年新增顶峰可靠供电能力3亿千瓦以上）。

可靠替代目标
首次提出集中式风光电站到2030年置信处理不低于10%的刚性要求，意味着新增风光项目需具备电网支撑能力，尤其在用电晚高峰时段。

非电利用需求扩张
规划量化非电利用目标，推动可再生能源制氢、氨、热等应用，解决电送不出时的消纳问题。

重点战略部署

• 大基地建设：陕北沙戈荒风光基地新增装机3.7亿千瓦，推进光伏治沙和绿电外送试点；海上风电向深海远海发展。
• 配电网升级：2030年具备承载9亿千瓦分布式新能源接入能力。

投资观点

• 核心亮点：可靠替代目标首次量化，推动储能、构网型储能、长时储能、功率预测、虚拟电厂等环节收益提升。
• 关注方向：水风光一体化、人网荷储一体化、绿色氢醇合成工艺相关标的。
• 储能需求：2026年增量光伏下降导致短期波动，但2027年及以后存量项目将带来巨大储能需求（因竞争、优先性、电价回收等因素），政策引导配储以获取可靠容量补偿。
• 行业拐点：规划政策强化绿电行业底部周期拐点，加速2027年行业复苏，并指导如何通过配储、晚高峰电价优化等方式提升收益。
• 其他领域：水电、垃圾发电受益于红利风格反弹，未来可结合算力发展断电阶、同这等新商业模式，突破原有低价局面。