FirstService Corporation 2026年第二季度财报电话会议

00:00:02 您好，欢迎参加第二季度投资者电话会议。本次电话会议将进行录音。我们的法律顾问要求我们提醒，今日预定进行的讨论可能包含前瞻性陈述，并涉及已知及未知的风险和不确定性。 00:00:20 实际结果可能与前瞻性声明中预期的任何未来结果、表现或成就存在实质性差异。 00:00:30 关于可能导致实际结果与前瞻性声明中所述结果产生重大差异的因素的补充信息，包含在公司向加拿大证券管理员提交的年度信息表以及公司的年度报告中。 00:00:45 根据向美国证券交易委员会提交的40F表格。提请注意的是，今天的电话会议正在录音。今天是2026年7月23日。 00:00:57 作为提醒，如果您想提问，请按电话上的星号一一对。您将听到自动语音提示您的手已举起。如果您想退出排队，请再次按星号一。现在我愿将电话交给首席执行官斯科特·帕特森先生。请讲，先生。谢谢，丽莎。早上好，各位。感谢大家参加我们第二季度的电话会议。 00:01:23 今天我邀请了我们的首席财务官杰里米·拉库森。我会先做些高屋建瓴的评论，接下来杰里米将提供更详细的信息。 00:01:33 让我先说，在持续充满挑战的经济环境下，我们对第二季度的业绩总体感到满意。 00:01:42 我们对本季度在几个方面的进展也很满意，相信这使我们处于实现今年下半年更强表现的位置，并获得了 2027年的势头。 00:01:57 第二季度总收入同比增长2%，其中一半为有机增长。 本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了3%，反映了合并利润率为11.2%。 去年同期上升了10个基点，且主要在我们品牌部门，表现优于预期。 00:02:18 杰里米将在他准备的评论中详细说明。 最后，我们的每股收益较去年增长了2%，与营收增长保持一致。 00:02:30 审视我们部门的业绩，首次服务的住宅收入符合预期。 预期和有机增长均为5%。报告的收入略低4%。 00:02:44 反映了我们本季度初住宅泳池维护业务的出售情况，我们将多年积累的住宅客户分离出去并出售，以便专注于商业泳池的维护和管理。 00:03:00 我们的核心物业管理业务持续稳健，符合预期。我们预计全年剩余时间也将取得类似成果。 00:03:11 接下来是首服品牌，本季度收入上涨1%，世纪消防表现强劲。但我们的修复和家居服务品牌表现则相对平稳。 00:03:24 并且，这基本上被我们屋面业务收入的下降所抵消。我将逐一讲解每个部分。 00:03:33 我们两个修复品牌Paul Davis和first onsite的收入较去年略有下降。 00:03:41 正如我们在过去两个季度末所指出的那样，由于去年第四季度经历了温和天气，我们年初时项目储备有所减弱。 00:03:52 哪些因素影响了我们今年上半年？在第二季度末至七月份期间，我们在签订合同工作和提升项目储备方面取得了显著进展，使其恢复到历史健康水平。 00:04:08 特别是，我们在北美赢得了一些大型亏损项目，这些项目将在未来12到18个月内转化为收入。 00:04:18 此外，我们还在与特定客户在某些垂直领域的修复工作中看到了特种建筑项目的机遇。 00:04:30 展望未来，我们预计我们修复类品牌将在今年下半年实现约5%的年同比增长。 相对于活动量的回升，这是一个比较保守的预期。 由于近期积压项目的转化速度难以预测，我们的经验表明，项目范围界定、许可办理和保险手续的办理可能会造成营收延迟。 未来几个月的风暴和飓风活动可能会加剧积压，并对这一增长预期产生积极影响。 00:05:08 转向我们的屋顶业务板块，本季度报告收入下降了约6%，按有机口径计算则低于我们的预期10%。 本季度，有几项因素影响了我们的营收。 00:05:25 首先，市场依然顽固地疲软且竞争过度。新数据中心和后屋顶市场之外的建造成本市场。 00:05:36 而且，在我们两个较大的分支机构地区，拉斯维加斯和佛罗里达州西南部，市场状况尤其严峻。 00:05:45 在两个市场，我们都有意地停止了某些我们计划中低利润的工作。 00:05:53 本季度另一个因素是几项我们预期在本季度完成的大型重新铺设屋顶项目出现了延误。这些延误导致了我们预期目标相差一半。 00:06:06 所有项目仍然留在我们的待办清单中。过去一年，屋顶市场一直是我们面临的挑战。 00:06:15 环境一直很困难，并且随着宏观经济不确定性持续存在，在短期内不太可能出现实质性改善。但话说回来，我们坚信长期的基本面并未改变。 00:06:30 屋顶行业市场规模巨大，是一项至关重要的服务，且拥有长期利好。我们相信我们的团队，并专注于继续建设平台。 00:06:42 为证明我们对该机遇的持续信心，我们在该季度完成了对堪萨斯市Shepherd Roofing公司的收购。 牧羊人（Shepherds）是市场上的领导者。 为密苏里州和阿肯色州北部地区的客户提供服务，并加强我们在重要的中西部地区的存在感。 期待第三季度，我们预计屋面业务将略有下降，有机增长将在中间一位数的范围内。 00:07:14 迁至世纪火灾后，我们又度过了一个强劲的季度，结果完全符合预期。 与第一季度结果形成镜像。营收同比增长超过10%，包括高个位数的有机增长。 本季度，我们宣布收购了位于佛罗里达州坦帕的泰坦消防公司以及位于德克萨斯州奥斯汀的GSC消防安防公司。 00:07:41 泰坦是一家喷灌安装公司，服务于佛罗里达州中部的商业客户。Gsc 是一家安防系统安装及服务公司，服务于奥斯汀和圣安东尼奥市场。 00:07:56 在两种情况下，世纪都将与管理团队合作，以扩大服务能力，并为各自客户群提供喷淋和报警系统的安装及服务。 00:08:12 展望未来百年，我们按顺序完成了本季度的改善片单，并预计第三季度和第四季度将实现类似强劲的、每年增长10%以上的增长。 00:08:25 现在来看我们的家庭服务品牌，该集团去年的收入略有增长，略好于我们的预期。 00:08:36 谨此提醒，我们的家装服务品牌包括加州橱柜（California closets）、瑟维普罗（cervipro）、油漆工、国际地面覆盖（floor coverings international）以及从里到外房屋检查（pillar to post home inspection）。 00:08:47 这些品牌的活跃度与房地产市场及消费者信心密切相关，而这两者都持续徘徊在10年来的低点。各团队继续出色地推动成交率及平均工作规模的提升，以勉强实现营收增长。 00:09:08 我们并未从市场改善中获得任何帮助，而且我们也不预期在后半年有任何改善。 00:09:14 市场指数和经济预测均表明，房地产市场和消费者信心将持续疲软。 00:09:23 期待我们家庭服务集团，我们预计各团队将继续抢占市场份额，为第三季度和第四季度创造类似的结果，收入将略高于去年同期。现在，我把发言权交给杰里米。 00:09:42 谢谢斯科特，各位早上好。和往常一样，我将提供我们分部财务业绩的细节，总结我们的现金流、资本配置和资产负债表状况，并以展望未来作为本次评论的结尾。但首先，让我们回顾一下我们合并财务业绩。第二季度收入为14.5亿美元，同比增长2%，我们报告的调整后EBITDA为1.617亿美元，同比增长3%。 00:10:13 调整后每股收益一度达到1.75美元，较2025年第二季度增长了2%。 00:10:21 这使我们在今年上半年的合并财务业绩达到收入27.7亿美元，较去年增长4%。 00:10:32 调整后的EBITDA为2.67亿美元，较2.60亿美元增长了3%。 去年营收达千万美元，利润率为9.7%，较去年下降10个基点，上半年调整后每股收益为2美元69美分，而去年同期为2美元63美分。 00:10:55 我们为计算调整后EBITDA和调整后每股收益，对经营收益和GAAP每股收益所做的调整，已在本早间的新闻稿中汇总，并与我们此前期间的披露保持一致。 00:11:09 审视第二季度分部的财务表现，我将首先介绍我们的物业服务住宅部门。 00:11:16 季度营收达到61.7亿美元，同比增长4%，正如斯科特所提到的，有机增长率为5%。 00:11:27 本季度EBITDA为6900万美元，同比增长6%，利润率为11.2%，较去年第二季度11%的利润率高出20个基点。 00:11:41 2026年上半年，我们部门的EBITDA利润率维持在9.9%，较同期的上一年度上升了30个基点。 00:11:53 年内剩余时间，我们预计利润率将延续年初至今的步伐继续改善，因为我们的团队将继续在企业的各个领域提升效率。 00:12:09 转向首个服务品牌部门，我们第二季度的财务指标与去年的Q2相对比较接近，包括收入8.32亿美元。 并且EBITDA达到9600万美元，均上涨了1%。 00:12:26 本季度我们的利润率为11.5%，较上季度下降10个基点，而本季度同比表现优于第一季度，也超出了我们对当前季度的预期。 00:12:39 特别是，随着我们持续优化市场营销和推广投资以支持潜在客户流量的平衡，家庭服务利润率表现相对较好。 00:12:53 转向我们的现金流状况：在扣除营运资本变动之前，我们在上个季度产生了1.12亿美元的经营活动现金流，与去年同期持平。 00:13:05 扣除营运资本变动后的季度现金流为1.3亿美元，年初至今累计接近2.2亿美元。 00:13:17 我们本季度的资本支出略超过3000万美元，鉴于年初至今总额已达6000万美元，我们预计年度资本支出将约为1.3亿美元。 00:13:30 我们提供的1.4亿美元，低于年初设定的目标。 00:13:36 该季度在taakundda交易上的收购支出超过4000万美元。 00:13:43 我们近期自由现金流表现良好，加上资产负债表上审慎的债务水平，支持了我们在第二季度同时执行正常发行程序下股票回购的决定。 00:13:58 在本季度，我们购买了超过180万股，总成本接近2.5亿美元，平均每股价格为13.591美元。 00:14:14 通过这些回购，我们的杠杆率（以净债务/EBITDA衡量）从第一季度末的1.5倍水平小幅上升至1.8倍。 00:14:27 我们的杠杆率保持审慎，并且我们仍有充裕的流动性，手头持有超过8亿美元现金，银行信贷额度亦未动用。 00:14:38 当前的资金灵活性使我们能够在看到我们这家大型多元化企业估值时，在回购计划下，以机会主义的方式回购更多首服务股份。该企业交易价格相对于各自行业中的较小私营企业存在显著折价。 00:14:59 与此同时，我们专注于构建tuckundda交易管道，以便在看到可接受的收购估值和目标回报门槛时，部署增长资本。 00:15:12 总结并展望。 00:15:14 我们首屈一指的住宅服务部门将在今年余下的时间里实现增长，这很大程度上反映了近期几个季度中个位数营收增长与适度逐年利润率改善的态势。 00:15:28 对于品牌部门，斯科特为每个经营业务提供了顶线增长指标，这些指标合计使本年度后半段的收入增长达到中个位数水平。 00:15:40 此次业绩将集中于第四季度，并受以下因素影响：Scott 所提及的管道活动水平增加所导致的修复积压转化为收入的程度，以及利用未来几个月可能出现的任何天气活动季节性波动。 00:16:02 综合来看，针对即将到来的第三季度，我们预计营收和EBITDA增长将与第二季度相似，均处于个位数低段。 00:16:15 全年来看，合并收入增长预计将与我们的年至今营收增长相似，或略有超越。同时，我们预计2025年EBITDA将实现中个位数的年增长。 00