美国联合航空公司控股公司2026年第二季度财报电话会议

00:00:02 早上好，欢迎参加联合航空控股公司2026年第二季度盈利电话会议。我是今天的会议主持人Regina。管理层开场发言后，届时他将开放提问环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键和数字1。要撤回您的问题，请再次按星号键和数字1。为了尽可能多地回答问题，我们恳请您每位只提一个主问题和一个后续问题。 00:00:31 本次通话正在录音，并受版权保护。请注意，未经公司许可，通话的任何部分均不得被录音、转录或重播。您的参与即表示您同意我们录音本次通话。如果您不同意这些条款，请直接挂断电话。现在我现将本次通话的演示部分交由今天的主持人Christina Edwards，投资者关系总监，请她开始。 00:00:56 感谢丽吉娜。早上好，各位，欢迎参加联合航空2026年第二季度财报电话会议。我们已于昨日发布财报公告，可在我们的网站IR united com查阅。昨日公告内容及本次电话会议中的发言可能包含前瞻性陈述，这些陈述反映了公司的当前预期，并基于公司目前可获得的信息。 00:01:18 多种因素可能导致实际结果与我们的当前预期存在重大差异。请参阅联合航空控股公司及联合航空向美国联邦通信委员会（FCC）提交的盈利公告表（Form 8-K）、10-Q文件及其他报告，以获取对这些因素的更详细描述。除非另有说明，本次电话会议我们将以非美国公认会计原则（non-GAAP）为基础讨论我们的财务指标，且历史运营指标将排除疫情（pandemic）影响。 2020年至2022年期间，请参考我们盈利公告末尾对这些非美国公认会计原则（GAAP）指标的相关定义和与最直接可比的美国公认会计原则指标的 reconciliations（调节）。 今天与我们一同讨论我们的业绩和展望的还有：我们的首席执行官斯科特·柯比（Scott Kirby）、总裁布雷特·哈特（Brett Hart）、执行副总裁兼首席商务官安德鲁·内塞拉（Andrew nesela）以及执行副总裁兼首席财务官迈克·韦西宁（Mike wesinen）。我们线上还有其他高管团队成员可以接受提问。 QA. 00:02:08 现在，我想把话筒交给塞思。谢谢克里斯蒂娜，早上好，各位。我想首先感谢我们联合团队的每一位，感谢大家专注于客户服务，并运营着业内最优秀的航空公司。 00:02:18 并且，没有让伊朗的冲突分散我们已习惯的持续执行的注意力，20026再一次证明了联合商业模式的长久性和强大性。 00:02:29 我们对建立品牌忠诚度的关注体现在我们强劲的营收表现上，与... 第二季度营收增长16%，基本弥补了该期间燃油价格上涨的一半。过去一周燃油价格的显著上涨也证明我们的策略具有韧性。就在上周此时，我原计划告诉你们，基于当时我们对指引的预期，我们已对年度盈利增长有清晰预期。但上周燃油价格大幅上涨，我们决定再次引领市场，调整燃油指引政策。我们认为有义务向投资者更新我们的做法，并提供反映最新燃油价格的指引。本月燃油价格飙升相当于每股1.2美元，所以如果你回看月初时的价格，我们预计将高于指引区间的上限，而我们的市盈率尚未反映出来，我们认为这个行业。 00:03:18 结构已发生改变，这一点体现在燃料回收速度的加快，这既发生在单个公司层面，也发生在行业层面。行业中最重要的结构性变化或许是非燃料成本的显著上涨和趋同，例如机场费、人工和维护成本。通货膨胀是推动运价上涨的因素。在接下来的季度中，运价实际仍比疫情前低13%。我预计收益率将继续回升至合理的覆盖水平，最终将使行业能够赚取其资本成本。 00:03:52 结构变化的影响才刚刚开始显现。需求依然强劲。 我们预期三季度的增长将快于二季度，而四季度的产量目前预订量比三季度的同期高出约14个百分点。需求强劲，整体成本压力持续推动票价上涨。 联合航空已经证明我们的品牌忠诚度策略是有效的，我们正在利用今天的机会。 良好的环境将加速我们在客户体验所有方面——从始至终——的投资。我建立一家忠诚度品牌的信念前所未有地坚定，并且我们对公司整体市场份额的持续增长以及相应的财务成果感到鼓舞。 00:04:34 我们品牌忠诚度越高，我们预期在市场繁荣时期收入就越强劲，在行业冲击事件中收入就越有韧性。而且我已能从客户那里看到并听到，让我们的所有飞机都配备Starlink将带来一个阶梯式的增长，这对客户来说很有吸引力。那么，接下来我将交棒给Brett。 00:04:54 感谢斯科特，大家早上好。第二季度对我们来说总是重要时刻，因为我们正加速进入繁忙的夏季旅游旺季。而且，我们的员工再一次迎难而上。 00:05:07 在整个运营过程中，我们的团队凭借细致、专业和专注，为客户提供了安全可靠的体验，这正是“卓越引领每一天”的体现。 00:05:18 在本季度，联合航空承运了公司历史上最高峰的10%的客运量。最高纪录为6月18日当天承运超过64万乘客。 00:05:29 我们连续第六个季度实现了顶级水平的准时离港，在最大的美国竞争对手中排名第二，并且这代表了自疫情以来第二季度我们的最高准时离港率。 00:05:43 我们公司历史上第二季度座位取消率也达到了最低点。值得注意的是，我们新枢纽——全球最繁忙的门户——取得了显著改善。 00:05:53 六月份，纽瓦克机场排名第一，其准点抵达率创下历史新高，准点离港率降至2018年以来最低水平。 00:06:05 这些结果反映了我们运营的持续稳健以及我们团队在整个网络中实时解决问题的工作。根据情况调整，为我们的客户提供安全可靠的体验。 00:06:20 而且，我们的客户注意到，自疫情以来我们第二季度的净推荐值达到了最高点，而第二季度星链则是我们投资于提供更佳客户体验、实现差异化统一的又一个例证。 00:06:34During the quarter. 00:06:35 strong.我们加快了免费Starlink Wi-Fi的推广部署，现在预计将接近1000到今年年底，将配备星链的飞机。早期客户反馈非常好。 00:06:48 星链设备的WiFi满意度评分是其他WiFi运营飞机评分的两倍多。 00:06:57 关于劳工方面，我们很高兴地宣布，我们的空乘人员于五月份批准了一项新协议。这项协议是一项重要的投资，已包含在我们对2026年第三季度及全年的展望中，我们仍致力于让所有工作组的员工达成他们应得的协议。 00:07:15 联合下一代继续是公司的正确方针。我们正在建设一个更可靠、更卓越、更全球化、更以客户为中心的联合体，加强我们今天所提供的服务体验，并为我们未来的发展奠定良好基础。 00:07:30 我们相信，我们保持灵活并积极主动应对不断变化的行业逆风（如燃料成本上升）的能力，最大化了我们的盈利潜力，并证明了我们已为变得更好而进行了结构性调整。再次感谢整个团结的团队，为我们客户和彼此创造了价值。借此机会，我将把发言交给安德鲁，由他来讨论收入环境。 00:07:56 感谢布莱特。本季度的整体营收表现非常出色，再次证明了联合公司适应不断变化的环境的能力。 00:08:06 我认为我们2026年剩余时间的预期验证了我们的商业计划运行良好。 00:08:11 联合航空第二季度全面营收加速增长，总运营收入达167亿至177亿美元。 00:08:19 联合航空的业绩同比增长12.1%，载客率略有上升，这表明对联合航空产品的需求强劲。 00:08:27 我们观察到，从更高的价格点来看，需求几乎没有受到负面影响，这是一个趋势。我们看到持续进行中。 00:08:33 国内客运收入增长20.3%，票价上涨12.2%。国际票价 上升了10.7%。也上涨了12%。太平洋地区引领增长，其中Prasm上涨了14%，大西洋地区上涨了12.1%，拉丁美洲... 00:08:50 货运收入同样强劲，增长了22.6%，忠诚度收入增长了11.3%。 00:08:57 里程奖励计划变更非常有效地为新业务建立了势头。联合品牌账户。按预期使用参与度和会员资格。 00:09:06 新联名信用卡账户在第二季度达到创纪录水平，增长了22% 增长率达14%，Q2卡消费额增长14%。 00:09:15 里程加入学人数增长了9%，超出容量五个百分点。我们在芝加哥和纽约看到了会员人数的最大增长。 00:09:24 本季度，优质收入增长了16.4%，优质舱位费率增长了11.6%。而针对极光舱和优质舱位的舱位费率更是增长了13.6%。 00:09:38 哎呀。本季度主舱收入增长了11.5%。这是连续第二个季度，我们的主舱收入在行业层面多年表现不佳后呈现正增长。 00:09:52 虽然主舱运价在2026年触底反弹，但我们的主舱票价仍远远落后于通货膨胀，这受到所有成本（而不仅仅是燃料）的影响。 00:10:02 我们目前正看到价格的一个必要回调。事实上，为了将这些当前的票价水平置于适当的环境中，今天的平均主舱票价与2024年相比，仅略有上升，远低于 通货膨胀率已上涨近7%。 00:10:17 第二季度商务差旅需求异常强劲，签约商务收入 同比增长27%，预订量增长30%，主要得益于科技、金融服务和专业服务。 00:10:31 在第二季度，我们的所有业务中心的企业份额实现了同比增长，同样的积极业务需求趋势持续到七月初，我们预计这种情况将贯穿全年的其余时间。我们已经调整了我们的收入管理策略，为即将到来的业务需求保留更多座位。 00:10:49 本季度所有渠道的商务旅行负荷因子贡献率同比上升了约0.1个百分点。 00:10:56 我们对2026年剩余时间的预期假设，第二季度（Q2）的需求强劲态势将在第三季度（Q3）和第四季度（Q4）得以持续。 00:11:03 展望未来，整个网络的价格环境依然强劲，近几周销售收益率同比上升至中高 teens%，为全年两位数的增长奠定了基础。 00:11:15 目前我们已预订了大约58%的Q3份额，鉴于当前的填充收益率和强劲的需求，我们确实预计Q3和Q4的年同比收益率将超过Q2，目前Q4的合并收益率正强劲增长19%，而Q3的收益率则相同。 预订曲线上的点仅占5%。 00:11:37 国航持续在我们七个枢纽中不断提升本地市场份额。截至2019年，我们在枢纽的客流量份额已增长七个百分点，这是所有航空公司中增幅最大的。 各自中心。 00:11:50 联合航空Q3的航班计划基本确定。联合航空Q4国内航班计划尚未最终确定，在最终确定时可能会下调。虽然我们不再提供运力指导，但在我们能够充分考虑最新燃料和需求趋势的那个季度临近时，我们将对Q4的运力做出最终决定。 00:12:12 随着我们步入2027年，联合航空努力使我们的收入流脱商品化并为客户创造选择正不断加速；新的机队和产品计划使公司有望在2027年及以后实现营收和利润增长；我们尤其兴奋地推出Relaxxro和CRJ 450供客户选购。 00:12:31 我们还有一个非常清晰的路线图，将在2027年实现更大尺寸（或：更大规格），预计这将有利于casmx带来的顺风，从而提升业绩。我们对将在2027年中期至晚期接收首架MAX10重燃信心，MAX 10比它所取代的飞机拥有更多的头等舱座位，以及同类最佳的机舱设计。 00:12:50 自从我们宣布将统一下一站以来，我们的座位数已从104个增加到126个，但我们距离136个座位的北美目标仍差约10个座位。 00:13:02 我们如今也能看到，在关键的飞机改装计划完成时，包括高速、免费的Starlink WiFi、PAC娱乐、更大的顶置行李架以及我们焕新的机上Brandon。 00:13:15 我们下一阶段的统一计划将在2027年基本完成，但我们还将推出许多新的商业和产品计划。 00:13:23 我们将于今年晚些时候及2027年起，在我们的新型高端321S、XLR和沿海客