国内农机市场总量需求偏弱,中小马力拖拉机竞争激烈,但大型拖拉机需求稳健。公司已建立覆盖220-450马力的高端拖拉机产品体系,并推进无级变速、全动力换挡、智能驾驶等高端/智能部件的研发。尽管拖拉机销量从2023年的7.24万台降至2025年的6.37万台,但均价从14.6万元增至15.52万元,主要受大型化及智能化产品收入占比提升驱动(拖拉机售价与马力、产品高端化程度正相关)。尽管面临促销和价格竞争压力,公司毛利率持续改善,2025年/2026年一季度毛利率分别同比提升0.37/0.63个百分点至15.15%/16.54%,产品结构大型化、智能化升级推动盈利能力持续改善。