国金机械一拖股份油价上涨显著利好粮食价格看好农机周期上行

今天公司股价大涨，布油重返100美元，油价中长期中枢上行，粮价上涨预期持续发酵！ 粮价与油价正相关性极强！需求端看，全球10%的粮食都被加工成了生物乙醇，根据美国环保局，2026 年预计生物柴油在普通成品油里的掺混义务为4.75%。 供给端看，农机燃油、化肥、农药均为原油制品，油价上涨会导致粮食生产成本显著提高， 【国金机械】一拖股份：油价上涨显著利好粮食价格，看好农机周期上行！ 今天公司股价大涨，布油重返100美元，油价中长期中枢上行，粮价上涨预期持续发酵！ 粮价与油价正相关性极强！需求端看，全球10%的粮食都被加工成了生物乙醇，根据美国环保局，2026 年预计生物柴油在普通成品油里的掺混义务为4.75%。 供给端看，农机燃油、化肥、农药均为原油制品，油价上涨会导致粮食生产成本显著提高，从而推高粮价。 从上一轮周期的底部2018年到顶部2022年初，油价和玉米价格分别上涨了~90%和~75%，同步性很强。 中东是全球最重要的化肥生产地区之一，卡塔尔、沙特、伊朗合计约占全球氮肥出口量的25%，全球约1/3的尿素出口经过霍尔木兹海峡。 一旦海峡封锁时间拉长，全球化肥贸易将严重受损，进而影响全球粮食产量。 根据美国农业部，目前全球粮食库销比为23.8%，处于2018年本轮粮价周期底部上行开始以来的最低点，全球粮食供应链安全脆弱。 农机周期仅仅滞后粮价周期2个季度左右，粮价反弹会迅速体现在农机景气度上！ 投资建议：看好全球农机周期伴随粮价周期全面复苏向上，国内止跌回升的同时，出口40-50%超预期高增。 继续推荐一拖股份（A+H）、潍柴雷沃（H股拟上市）。