国金机械农机油价上涨显著利好粮食价格看好农机周期上行粮价与

2026-03-10 未知机构绿毛水怪

需求端，全球10%的粮食用于生产生物乙醇，且美国环保局预计2026年生物柴油在成品油中的掺混义务为4.75%；供给端，农机燃油、化肥、农药均为原油制品，油价上涨会显著推高粮食生产成本。2018年至2022年初，油价和玉米价格分别上涨约90%和75%，同步性极强。

霍尔木兹海峡封锁可能破坏全球粮食生产，因中东地区（卡塔尔、沙特、伊朗）约占全球氮肥出口量的25%，且约1/3的尿素通过霍尔木兹海峡运输。当前全球粮食库销比为23.8%，处于本轮粮价周期最低点，供应链安全脆弱。

农机周期滞后粮价周期约2个季度，粮价反弹会迅速提升农机景气度。投资建议看好全球农机周期随粮价周期复苏向上，国内止跌回升且出口业绩超预期。推荐一拖股份（A+H）、潍柴雷沃（H股拟上市）。

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