国金公用煤炭国电电力深度水火共振红利为锚

2026-07-24 未知机构 Mascower

国电电力作为集团常规能源整合平台，控股装机127GW，集团储备70GW+未上市水电、火电资产，期待优质资产整合。公司承诺25-27年分红比例不低于60%，每股分红不低于0.22元，股息率4.4%。

火电业务背靠集团煤电运一体产业链，长协煤比例超90%，电价触底向上将大幅改善火电盈利。

水电业务方面，大渡河集中投产贡献增量，年内水电装机增长25%，调节能力改善。反投金额收缩也将提升现金流。

新能源业务以火风光大基地形态推进，利润、外送、调节能力皆有保障。

预计公司25-27年业绩为60/78/83亿元，当前业绩底部高股息，未来利润估值均有抬升。

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