谷歌发布二季报继续上调资本开支20260723 原文

2026年07月24日07:57 言人发00:01各位投者，大家下午好，迎收看成人接，我是光大券投李倩。资欢盘证资顾问 言人发00:06 今天我可以看到市是呈出的比好著的一修复的行情。们场现来较显这样个 言人发00:13 像指是出了上的，目前沪继续现涨状态从3741至今已出了四的行情。点经现连阳 言人发00:21 那么上的幅度，我也可以看到，涨们从3741到今天收价点盘3876，基本上上有超点过130左右的点上的幅度了。涨 言人发00:34 于今天，可能大家也非常心，像半体，科对关导创500等等些科技板的走。这块势 言人发00:41 那我可以看到今天像半体板又出了比著的下跌。们导块现较显 言人发00:46 就可以看到其市在方面是有非常著的一分化。这个实场这还显个 言人发00:53其中非常重要的一看，就是在于科技巨不的要去布了。个点断发财报 言人发00:59 是美的是我的科技巨，其最近一段都入到了比重要的二，我就是无论国还们国内头实时间进较级报们国内中，美的的有候是比有意思的，不同公司它可能同的的是不太一的，覆的报国财报时间时较财报时间样盖也是不一致的也是由不同行不同公司它的定的。时间这业经营状况来决 言人发01:24 的，它竟是科技行，所以就不一定呈出那么著的来讲话毕业会现显这样个节 言人发01:31 所以它的二就是四月到级报从6月那么美地也就是美的周三，谷歌母公司阿伯特布了相的当时间国尔发关。财报 言人发01:43 我可以看到谷歌的收超千美金，利也是超千美金的那里大家得，怎么可能大部分们营过亿净润过亿这会觉的收都是成利呢？营转换净润 言人发01:55 其里有一很的相的理，也就是他要确二季度的股的投收益。实这边个关键财务关处认权资 言人发02:04 那么二季度谷歌的股的投收益能高八九百美金，大家就于它整体的利超千的种权资够达亿对润状况过亿这 体量就不得特奇怪了。会觉别 言人发02:19其中有非常重要的投收益是自于资来对style，包括像其他的一些AR巨的投收入，就于谷歌的利头资对净生了极大的影。润产响 言人发02:32 如果我方面的影因素，其谷歌相的利的增速也是非常不的。们抛开这响实关润错 言人发02:39 收入的增速是超分之营业过20的，利增速是比收入的一水平要高。净润远营业这样个 言人发02:46 特是谷歌的云，整体的收入增速高别业务达82%左右，大家就可想而知而知。 言人发02:53 人工智能的展于上游能提供算力的，能提供云厂商服的，能提供人工智能相基技的公发对够够务够关础术司生极大的影，而且谷歌云在看，吉安的量已突破了会产响现来订单数经5000美元。亿 言人发03:11也是什么谷歌要一步的去上它本支出的模。这为进调资规 言人发03:17 目前看本支出的上限已突破了来资经2000美金。亿 言人发03:23 之前美有不少的科技投也都在布本支出的指引，一儿我大家介大概有六七家，七大巨也国发资会们给绍头都比明确的要去增加自己的本支出，其中非常重要的一投方向就是自人工智能。较资个资来 言人发03:42 但是比挑的是，管谷歌的利是非常不的，二季也是收和利都是超市期的较细尽润状况错报从营净润过场预但什么谷歌的股价不反跌？为涨 言人发03:57 同我也可以看到我的半体板作人工智能最核心受益的方向，特是本支出，肯定是时们内导块为这个别资对于上游的半体行生极大的影。导业会产响 言人发04:10 但是今天半体板的下跌幅度高导块达4.2%以上，科创50的跌幅是接近3.8%，背后到底有什么这样逻辑上的重要化？变 言人发04:25 我前投者注的焦已之前本支的确定性，向更多的要去心的形成，以们认为当资关点经从资开转关业务闭环及我要去看到一些本支出的迅速增到底于科技投上意味什么。们这资长对财报着 言人发04:45 竟谷歌它二出了一非常微妙的化，也就是它的自由金流是他么多年上市以值了毕级报现个变现这来转为负。 言人发04:56种情是极罕的。这况为见 言人发05:00大家就可想而知它季度超四百多的本的支，前的自由金流了非常重的和单过亿资开给当现状况带来严冲击影。响 言人发05:13通常我都知道相是有三非常重要的表，一方面是表，另外的利表，有一就们财报关张财务资产负债润还个是金流表。现 言人发05:23 金流大家都可以看到，它是投，也包括像融相的，也包括其和相的，特是性现从资资关实经营关别经营现金。 言人发05:35有，于市的影是比大的，能我直看到它的基本上到底是有啊比健康的金流没这个对场响较让们观业务较现的，是比麻的。状况还较烦状况 言人发05:48 目前看，谷歌的二季度的自由金流出了一定的的增流出，也就意味它的金流的出来现现负长这着现状况现了比麻的一种。较烦状况 言人发06:02 如果后的有跟上种投的力度，那么就有可能整体续业务没这资会带来AR投和收入的更大的。资担忧 言人发06:15 所以方面致大家于人工智能投入了那么多，砸下之后到底有什么的影，到底于这会导对钱钱对业务样响对他的有什么的影？们财报样响 言人发06:25在看已有一不太有利的种了。现来经点点这转变 言人发06:30 有偶，特斯拉也是布了自己的二。无独发级报 言人发06:33 其中也可以明的看到，特斯拉的自由金流也是值。显现转为负 言人发06:39 特斯拉它之所以值，一方面它是要大体量的行，第三代转为负进扩产odm也就是人性机器人。 言人发06:46 另外一方面就是特斯拉也在推在德州的个动AR芯片厂方面也需要大量的本支出。这资 言人发06:54 所以也于它的金流生了比著的影。这个对现产较显响 言人发06:59 正是方面的，或者方面的据已体了，致大家于像谷歌它的，它的，它的这担忧这财务数经现导对业务财报利超期。润预 言人发07:10但是在股价上，大家已充分的把些有利的因素定向到之前的上的里。经这涨势头边 言人发07:19 反而在大家非常心，到底你的人工智能能生多大的能，以及到底未有有比好的落现关对业务够产负来没较地的景。业务场 言人发07:29 也包括像些天量的本支出，如果后出了上的一定的反复，到底能有多大的体量落地。这资续现财报会 言人发07:40 竟在我可以看得到美我的科技投们动辄亿达2000之上的本指的划。亿资数计 言人发07:47 也就是他一年要投入的本的支高资开达1.4万左右人民，体量是极最夸的一字。亿币这个为张个数 言人发07:58 而些字都要建立在人工智能于有的能，以及去新的的模式。这数对现业务赋开创业务 言人发08:06 但是目前我并有看到非常著的种新的模式。们没显这业务 言人发08:11 然如果我把人工智能相的服或者技，一提供的的种服作一种新的服也有当们关务术让个订阅这务为务没问。题 言人发08:18但是更多的它是自于比如某一种功能的件，方面的服，其并有非常新或者非常覆的种还来软这务实没颠这商模式。业 言人发08:31但是它于下游的景，就比如有一些域可能就生极大的一。对场领会产这样个冲击 言人发08:36 你就比如在之前大家构建的一些件的服体系，在看很有可能受到人工智能的覆式的影。软务现来会颠响 言人发08:44 所以在之前我看到了人工智能的一些巨布了新的技，新的相的智能体。们头发术关 言人发08:52 有不少的相的件服商的股价就遭遇到了巨大的，成传统关软务冲击为AR行里最重要最的一一冲击边惨这这板。块 言人发09:04 那后其我的相的件服商股价也面重要的。边实们国内关软务临着冲击 言人发09:12 乃至于我看到了像件服整板出了比快速的往熊市去的行情。们软务这个块现较转变 言人发09:21 再像今年以，其硬件一直是非常的。来实还强劲 言人发09:24 只不最近一段可能也走出了非常著的回落的行情。过时间显 言人发09:28在之前是比的，但是在今年较强劲1月份左右的候，像件相的板就已持的下跌，于整时软关块经续这个对体科技股行情其是非常不利的影。实响 言人发09:41 方面我之前大家分析，像股什么在去年有新大行情，但是后新就非常以再走这们给过医药为创药边创药难出比好的种行情。较这 言人发09:52核心就在于木不成林，你整都持比弱的。点独个产业链维着较势状态 言人发09:58新要再，也有可能受到其他域的波及。创强会领 言人发10:01 所以最的也影一最分支的投者的期。终会响这样个强资预 言人发10:07 所以我可以看到新在去年走出了一大行情之后，后持的走弱。们创药轮涨边续 言人发10:13但最近一段始逐的修复，逐的向好，逐的好。时间开渐渐渐转 言人发10:17它的背后就是看到了整板于低位，而且政策也在富一些弱的分支域，最有可能整个块处农势领终会带来个的更加健康的展。产业链发 言人发10:29 于像以新先的股的行情，我是至重要的。这个对创药为锋队医药们认为关 言人发10:36 也就是一板的崛起或者持的上，一定要有整部的，并不能只有一方向持上，说个块续涨个内轮动个续涨这就限制它整体行情的深度和度。会广 言人发10:51 所以我可以看到，谷歌一次布的，底大家悄悄。们这发财报彻给竞争 言人发10:56也就是在大家已把自己的教焦注的一核心的，上大幅增的一比确定性的说现经点关个点从业务长这样个较因素始去网。开 言人发11:08到底它的金流影怎么？现状况响样 言人发11:11 到底人工智能下游用景是怎么？应场样 言人发11:14 到底相技的步能科技行乃至其他的一些行，关术进够给业业AI加的一些行什么的影？业带来样响 言人发11:22 成整人工智能行情非常重要的考量的因素。这个会为个 言人发11:27 也就是整体行情推的和位置生了翻天覆地的化。说进时间点发变 言人发11:34 大家注的焦的也些因素的改而改。关点逻辑会随着这变变 言人发11:41不能老是。 言人发11:42以它只要本支出比确定，它的行情就延，其并不是子。为资较会续实这个样 言人发11:49 那么在看的，我一定要特的留意是否再一次出现来话们别会现AR乘机的行情。 言人发11:57 之前是AR到其他域，在可能生更加重的影，有可能于冲击区别领现会产严响会对AR本身生一定的不会产 利的影。响 言人发12:09所以就是谷歌份科技股行情敲的。这这财报给响竞争 言人发12:15 所以接下我需要去注，今天晚上到底谷歌股价有什么的化，能不能持相比是的来们关样变够维对较强状态。 言人发12:24 如果谷歌都系不了它的的行情，大家就可想而知它于整人工智能，于科技股行情可能生维强劲对个对会产什么不利的影，所以我谷歌份至重要。响们认为这财报关 言人发12:39 一儿我就一的，接大家行介。会会着这样个热点话题着给进绍 言人发12:43 大家去介谷歌一份到底有什么的看。继续给绍这财报样关键点 言人发12:49 也包括它就有了科技股生什么的影。国内产样响 言人发12:52至少我可以看到今天半体板是不太有利的一影。们对导块这样个响 言人发12:58 今天半体板的下幅度超导块过4%，月的半截半体板整体的下跌幅度已高内导块经达27%。 言人发13:07 我都知道前三月半体板走出了非常的行情，股价们边个导块强劲从4000不到一路是突破了点8000。点 言人发13:15 一幕其在这实21年新能源行情里我也已看到。边们经过 言人发13:19 指也是在当时沪20年年底，二年年初出了一定的种回落，但是后接些主上，年的主现这边着这线继续涨当最的方向就是新能源。线强 言人发13:37 指始企，但是很再去刷新牛市新高。当时沪开稳难 言人发13:41 此半体的新能源板有一些的行域，直接再你拉升一倍。时导当时块强势业领给 言人发13:49 其一幕在今年又得到了淋漓致的体。实这尽现 言人发13:53 也就是什么研究史行情于我去展望下行情具