开源证券 拥抱AI大时代之AIGC每周谈

核心观点

• AI产业发展趋势： 非常坚定地看好AI产业的发展趋势，认为目前处于加速阶段。短期市场调整是布局AI相关各个领域的好机会。
• 国产模型发展： 国产模型在技术性能、实用性、性价比方面持续突破，全面进步。Kimi K3和千问3.8的发布标志着国产模型进入大参数阶段，具有全球竞争力。
• 物理AI： 物理AI是AI发展的下一个阶段，具有巨大的产业空间。世界模型是物理AI的核心引擎，数据是重要的燃料。建议围绕物理AI相关的世界模型和数据进行布局。

关键数据

• Kimi K3： 参数规模2.8万亿，开源，原生支持视觉理解，支持100万token的上下文窗口。
• 千问3.8： 参数规模2.4万亿，预计将开源。
• 腾讯混源3.0： 模型能力取得巨大进步，带动AR快速增长。
• WSD： 2026年为世界模型元年，标志着AI从内容生成走向对物理世界的理解与交互。

研究结论

• 大模型： 建议投资者坚定布局国产大模型方向，看好Kimi K3、千问3.8等模型的发展。
• 物理AI： 建议投资者围绕物理AI相关的世界模型和数据进行布局，看好昆仑万维、风际数创等公司的表现。
• 通信行业： 坚定看好光国产算力和液冷的全球AI算力链的投资机会，推荐中际旭创、易盛光电、杰普特等公司。
• 计算机行业： 好看好国产算力，推荐寒武纪、海光等公司。
• 电子行业： 认为科技板块接近触底，建议配置国产链、半导体设备、半导体材料等板块。
• 海外市场： 建议关注社交领域，推荐赤子城科技。