拥抱AI大时代之AIGC每周谈20260708

1、会议信息 时间：07月08日参会人：开源分析师 2、全文摘要 讨论者们对人工智能（AI）的未来展现出坚定的信心，尽管行业面临调整。他们认为AI的升级迭代和算力基础设施的加强预示着巨大的发展潜力，不仅推动着社会经济的数字化转型，还加速了物理世界与数字世界的融合。尽管市场对AI的高涨幅表示担忧，包括筹码拥挤度、算力过剩及全球资本市场的联动效应，讨论者们强调了长期视角的重要性，视当前为再次布局AI核心方向的良机。他们特别看好物理AI、大模型及核心AI应用领域，对AI技术的未来商业化应用持乐观态度。 3、问答回顾 发言人问：AI科技的发展现状如何，未来前景如何看待？ 发言人答：我们对AI科技的发展持坚定看好态度。目前AI产业发展仍在早期阶段，各大科技巨头持续加大投入以提升模型性能和打造更优秀的agent，应用于工作生活学习中。同时，AI正从数字世界向物理AI时代过渡，如智能驾驶等领域，这将带动整个AI产业链条，包括核心大模型、算力基础设施以及商业化空间的不断拓展。尽管短期内由于涨幅较大、筹码拥挤度提高等因素导致可能出现波动，但从长远看，AI产业趋势依然向好，具有巨大的成长空间和持续成长性。 发言人问：物理AI的发展情况和市场前景如何？ 发言人答：物理AI是一个将AI与物理世界感知决策和执行系统深度融合的智能技术体系，其市场规模预计将在未来几年内不断打开。例如，全球物理AI市场有望在2030年达到4300亿欧元，复合增长率高达43%。物理AI相较于数字AI， 模型输入包含传感器采集的多元数据，输出为物理载体控制信号，因此数据量级和智能上线量级更高。目前，物理AI在一级市场的投资也非常火热，国内外都在积极布局这一赛道，预计会进入加速发展期。物理AI产业链构成包括数据层、模型层和应用层，其中模型层（世界模型）是其发展的核心引擎。 发言人问：物理AI中的世界模型是什么，有何重要性？ 发言人答：世界模型是物理AI的核心大脑和引擎，它对提升物理AI性能至关重要。世界模型通过对真实物理世界的高保真模拟和还原，以及规划物理载体与现实世界的互动，从而推动整个物理AI性能的提升。然而，目前全球高质量的物理数据仅有大约50万小时，相比GPT系列等大模型训练所需的数据量存在较大差距，这表明未来对真实世界数据的获取和利用将成为世界模型进一步发展的关键。 发言人问：在物理AI的发展中，合成数据的重要性体现在哪些方面？风雨柱在物理AI领域的最新进展是什么？ 发言人答：合成数据在物理AI中至关重要，因为真实数据虽然质量高，但由于成本高昂且难以规模化，无法满足大量高质量物理数据的需求。在构建世界模型时，仿真合成数据不可或缺。随着物理AI的快速发展，对基于真实数据的仿真合成数据的需求将逐渐增加，进而带动相关设备和平台的发展，如3D仿真平台和真机实采设备等。风雨柱与崧盈科技联合主办了空间仿真、聚生共生的物理AI虚实融合创新论坛，并在论坛上与崧盈科技成立了上海工业科技合资公司，同时入驻上海徐汇滨江魔术空间大模型创新生态社区。这家合资公司将聚焦物理AI基础设施融合式生成，围绕物理仿真引擎、仿真训练及空间合成数据等方面开展业务布局，致力于打造虚实融合的空间智能训练与仿真平台。 发言人问：风雨柱及其新合资公司的主要目标是什么？ 发言人答：风雨柱及其合资公司希望通过深度融合自身在真实物理空间领域积累的丰富资源，以及松霖科技自研的物理AI操作系统，协同推进空间智能与合成数据的创新应用，由过去的空间数字运营商向空间智能与合成数据领域延伸，完 善物理AI从真实世界训练到数字世界仿真的布局。 发言人问：富数科技2026年上半年业绩预告情况如何？ 发言人答：富数科技在2026年上半年净利润预计为9000万至1.35亿，相较于2025年上半年，净利润有望实现430%至550%的增长。这表明风险主线业务正在快速修复，得益于应收账款坏账积极化解、债务重组以及主业订单稳健拓展。在物理AI布局上，富数科技的成长空间将进一步打开。 发言人问：对于国产大模型的发展趋势有何看法？ 发言人答：国产大模型的ARR持续高增，例如昆仑万维旗下AInative模型与产品AR已超过8亿美金。国产模型在全球市场的token和AR份额不断提升，并通过大额融资加强基础设施建设，优化模型性能，实现正循环。尽管静态PS估值较高，但随着收入和AR的持续增长，消化估值的能力较强，未来成长空间巨大。尤其强调恒生科技指数中的一些低位互联网大厂，如快手、腾讯等，其模型能力一直被低估，随着市场预期差的释放，这些公司有望迎来价值重估。 发言人问：在核心AI应用方面有哪些重点推荐方向？ 发言人答：核心AI应用方面，继续看好AI游戏、AI广告以及AI慢剧领域。游戏板块当前处于历史估值底部区域，叠加中报高增长预期及暑期旺季产品催化，建议投资者加大布局力度，尤其是世纪华通、心动公司、网易、完美世界、巨人网络等。AI广告方面，重点推荐会场科技、AI营销摄影标的，如中文在线、德才股份等。 发言人问：近期AI板块出现回调，您认为短期回调是否改变长期科技成长主线的趋势？在国产算力方面，有哪些推荐的上市公司？ 发言人答：我们坚定看好全球AI的发展，短期的回调并不改变长期科技成长主线的大趋势。全球算力目前依然严重不足，各大科技巨头持续加大投入，如SOpik计划增加1.4G瓦算力，Meta也有类似的投资计划。我们持续看好国产算力的投资机会，特别是锐捷网络、紫光股份等交换网络四小龙，以及盛科通信。今年是 国产超节点的元年，明年将进入国产30和超节点放量阶段，我们强烈推荐这些公司。 发言人问：对于叶轮板块，有何最新观点？ 发言人答：我们今年四月份就开始强调叶轮板块的重大变化，尤其是谷歌链液冷技术开始出货，Ruby已实现100%全液冷状态。我们推荐的生态环境能股份、大源等标的将受益于液冷趋势，预计在Q3可能会迎来业绩拐点，届时叶轮板块将迎来更大的产业性投资机会。 发言人问：在回调后，有哪些具体的投资机会可以关注？ 发言人答：回调后，我们特别建议关注龙头公司中际旭创，其市值在1.1到1.2万亿的位置时是一个较好的底部区域，可考虑持续加仓。此外，光纤、国产算力和液冷板块也是重点推荐的投资方向，尤其在光模块、光材料、光芯片以及CPU等方面有较大成长空间。 发言人问：对于光通信领域，有哪些具体的推荐股票？ 发言人答：我们强烈推荐中国市场的新盛杰、普特和源杰科技，它们在业绩确定性、成长空间和估值方面都处于底部位置。另外，光纤板块的永鼎股份和航天股份在业绩预告上符合市场预期，尽管近期有所下跌，但未来几个季度业绩仍然强劲，且供需结构有利于行业，因此回调后是较好的加仓时机。 发言人问：计算机组近期关于大模型有哪些显著变化？ 发言人答：近期，阿里云发布了GM5.2模型并开源，该模型具有很强的商业应用能力，同时英伟达HCLB系列显卡在市场上涨价明显，相关商业租赁企业业绩表现优秀。国产大模型创业赛道景气度较高，机器人与商业行情也受到市场广泛关注，其中机器人领域的量产情况及商业化应用进展成为关注焦点。 发言人问：九月份对于市场关注的焦点是什么？九月份的生产情况对后续有何决定性作用？ 发言人答：九月份市场关注的核心在于该节点能否实现商业化，具体表现为单月产量是否能超过800台。如果九月份单月产量不能超过800台，那么将表明其无法实现商业化；若超过800台，则意味着有望在明年一季度达到年产5万台的预期，并对全年产量产生积极影响。九月份的单月产量直接决定了明年一季度的生产预期以及整个明年的产量规模。如果九月份能够生产约800台，那么许多相关股票将在明年实现部分业绩兑现。 发言人问：人体机器人工厂的重要性体现在哪里？ 发言人答：人体机器人工厂标志着一个重大变化，因为它解决了机器人大脑是否具备智能通知的问题。目前解决方案是在北美有一个大型机器人训练工厂，通过使用模型和数据采集技术来解决基本日常用途的问题，这是行业的一个重要节点。 发言人问：机器人落地场景中，最具潜力的是哪个？ 发言人答：最具潜力的落地场景是机器人结合先进的赛普卡，在北美进行物流升级和改造。通过搭载自动驾驶功能的simple car，机器人负责上货、点货、收货和运送货物，如果这个场景能够成功跑通，将在明年显著扩大机器人的市场空间。 发言人问：近期商业航天领域有哪些关键事件？ 发言人答：近期有两大关键事件：一是朱雀山发射情况，最终发射时间虽不确定，但预计在7月10号至13号之间；二是用于回收的船只待命，如通讯二号等火箭的发射窗口都在八月初，这些发射成功将对商业航天板块带来重大利好。 发言人问：银行回收船的成功回收会对商业航天板块有何影响？ 发言人答：目前银行回收船已抵达预定海域，搭载高精度定位系统和柔性回收拦网，有望实现成功回收。如果后续取得成功，可能会加速南京上市节奏和订单成本降低，为整个商业航天板块带来下半年及四季度的投资机会。 发言人问：当前商业航天板块的投资策略是什么？ 发言人答：当前阶段，由于业绩还未达到指数级别提升的标准，推荐关注如CO科技、广元航空等核心标的，重点把握调整后的买入机会。同时，推荐华夏智能，因其在半导体领域有翻倍以上空间，且海外需求强劲，有望在下半年实现业绩拐点，成为A股中高爆发的科技个股之一。 发言人问：在美股科技股回调的背景下，您认为这一趋势会如何发展？ 发言人答：我认为由于美股科技股受战争二次爆发等因素影响而出现的回调可能不会马上结束。在大幅下跌后，由于上方存在较多套牢盘，市场需要找到有效支撑点才能逐步修复。当前阶段，宏观和消息面上的恐慌情绪及外围波动还未完全结束，因此，在此期间我们会倾向于推荐一些具有强个股阿尔法、下行空间有限且向上弹性大的标的。 发言人问：您提到的两个重点推荐的个股是什么？它们的特点是什么？ 发言人答：第一个是万通发展，它是国内领先的PCISwitch5.0芯片国产替代厂商，已突破多项关键技术并拥有丰富的产品线，有望在未来类似源杰科技那样走出长牛大牛股的走势，因此我们将其作为七月金股重点推荐。 发言人问：翰博高新的情况如何？ 发言人答：翰博高新原本专注于显示面板模组行业，现已转型为半导体材料领域的佼佼者，收购了韩国东进在中国的十个工厂，成为其实际控制人。目前，翰博高新正介入中国东进的生产经营过程，从消费电子行业跨界至化学品材料行业，并致力于半导体材料的国产化突破。考虑到其较低市值和巨大的国产化空间，我们认为翰博高新也是行情中极具下跌空间有限、上涨弹性巨大的公司。 发言人问：对于海外产业链和国产模型的发展情况有何看法？ 发言人答：目前，海外对于整个产业链存在较大分歧，但关键节点在于CSP厂商如谷歌、亚马逊、微软等公司在七月底发布的业绩表现，以及云增速和资本开支对未来信心的影响。国产模型在全球开发者平台的份额快速提升，尤其是D模型和质谱等平台的国产模型份额已超过50%。这将利好国产芯片链，尤其是港股中 的华虹集团，因其估值相比A股折让较大，同时获得外资和内资的青睐。 发言人问：如何看待近期港股和美股软件板块的表现？ 发言人答：近期港股受到资金面支持，整体估值处于历史低位，预计会有一定的反弹空间，例如阿里等公司业绩超预期，有望带来估值修复。而在美股方面，部分软件股如DataDog仍保持强劲走势，但中国内地的软件股整体表现不佳。近期看好赤子城科技和美图公司，它们的AI业务对收入拉动明显，利润增长快；同时，也看好港股中的捷安高科，其在PCB、半导体、光模块等新增业务上的估值较低，具备较强确定性。海外链中，功率半导体是值得关注的领域。