核心观点与关键数据
观点:持续看多有空间+强兑现的出口链,主要基于以下三点:①景气度持续高景气,Q1+Q2国际龙头财报已反复印证;②国内龙头订单持续高增,预计思源等26H1订单保持高增,体现强兑现能力;③估值已调出安全边际。
关键数据:
- GEVQ2财报:电力设备业务指引上修至145-150e(上修5e),累计订单达446e(+64%),近4倍于全年收入。
- GEVQ2电力设备业务:26Q2订单63e美元(+91%),营收36亿美元(+63%)。
- 市场供需:订单/出货比约1.7,设备积压增至446亿美元,同比持续供不应求。
研究结论:未来国际龙头陆续披露财报有望形成持续催化,电力设备出海链景气度高,订单持续高增,具备强兑现能力,估值已反映安全边际,持续看多。