电力设备与新能源行业周报：市场主导、政策助力，光伏出清进行时，电力设备高景气催化持续

行业周报总结

光伏&储能

• 政策与市场动态：光伏“供给侧政策”接近落地，行业面临全行业亏损，市场化力量将主导落后产能的出清，预计2024年新版《光伏制造行业规范条件》将起到引导作用。
• 企业表现：光伏板块情绪和预期触底，龙头企业PB估值降至历史低位，Q1财报后股价反应积极。推荐两条主线：强α龙头和Q2盈利环比改善明显的环节（如玻璃、逆变器）。

电网

• 国际与国内动态：海外电力设备龙头公司财报显示订单与业绩高增，国内变压器新国标出台，强调新能源发电侧的变压器能效标准。
• 投资策略：持续推荐电力设备板块，重点关注出口业务、配网改造、特高压线路&主网、电力信息化等领域的机会。

氢能与燃料电池

• 氢气道路运输规范发布：氢气（含液氢）道路运输规范发布，液氢迎来里程碑式发展，液氢设备及储氢瓶等装备受到关注。
• DOE氢能计划：美国能源部发布氢能计划，目标2031年实现清洁氢生产成本1美元/kg。

风电

• 整体状态：风电板块收入增速放缓，竞争加剧，盈利能力承压，出口业务成为破局关键。
• 推荐组合：深度受益于海风逻辑的塔筒与海缆环节，出口逻辑下的海风零部件与风机环节，新技术趋势关注锚链需求、大型化下的变桨技术等。

行情回顾与投资建议

• 光伏：推荐关注阿特斯、阳光电源等企业，建议关注储能领域阳光电源、盛弘股份等。
• 风电：推荐东方电缆、日月股份等，建议关注明阳智能、金雷股份等。
• 电网：推荐三星医疗、海兴电力等，建议关注电力设备出口企业。
• 氢能：推荐富瑞特装、科威尔等企业，建议关注华光环能、华电重工等。

主要产品价格及数据变动

• 光伏产业链：硅料价格跌破多数企业现金成本，企业检修预期增强；硅片、电池片、组件价格下跌，整体产业链毛利承压。
• 价格描述：硅料价格非理性下跌，硅片、电池片价格下跌，组件价格小幅松动。
• 海外组件价格：近期价格暂稳，地区间存在分化。

结论

光伏行业在面临全行业亏损的情况下，市场化力量将主导落后产能的出清。电网、氢能与燃料电池等领域展现出积极的增长态势，风电板块在出口业务的推动下有望改善。投资建议聚焦于行业细分领域的结构性机会，如出口业务、配网改造、特高压线路、电力信息化等。