国恩股份持续推荐:主业量利齐升,业绩持续超预期。
核心观点与业绩表现
塑料业务方面,改性塑料销量高增,电池包复合材料供不应求(毛利率远超传统改性塑料);石化业务方面,舟山基地持续放量,盈利同比显著改善,香港石化改苯满产满销,国恩东明即将投产。公司产品价格基本完全传导,部分价差拉大,全年盈利有望上修。
AI子公司布局
2026年7月17日,国恩九尺科技成立,公司持股52%,或涉足AI类业务。子公司依托自有AI算法、PEEK材料、灵巧手、电子皮肤及本体技术,2026年订单即将兑现。公司依托体内AI算法团队,自主打造PEEK全产业链平台,并持续整合机器人产业资源。
研究结论
公司主业量利齐升,业绩持续超预期,AI子公司Q2业绩超预期,全年盈利有望上修。塑料和石化业务均表现强劲,AI布局彰显长期发展潜力。