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东吴商社学大教育交流要点

2026-07-23 未知机构灰灰

核心观点：学大教育预计2026年Q2增速环比提升，上半年整体增速约14%，下半年增速提升，前三季度增速突破15%，四季度保持平稳，全年实现15%收入增长。维持2026年利润指引，预计未来3-5年收入增速15%，利润增速超过收入。
关键数据：
- Q2收入增速预计16-17%。
- 上半年整体增速约14%。
- 下半年增速预计提升，前三季度增速突破15%。
- 四季度增速保持平稳，全年收入增长15%。
- 未来3-5年收入增速15%，利润增速超过收入。
- 目前对应2026年估值约13x。
- 网点数量380家，全年冲刺400家（略有调高）。
- 教师规模预计从51（原文未完整）。
增速趋势原因：
- 年化因素：适龄人口规模、升学结构占比变化、教育刚性需求+消费环境调整推动市场对个性化教育服务需求提升。
- 季度因素：去年3-4季度至今年1月持续推进管理优化和组织架构调整，对经营形成阶段性影响。

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