国泰海通通信谷歌上调资本开支27年仍预期大幅增长07

Q2回顾与财务表现

• 云收入高于彭博预期，Q2营收1197.96亿美元，谷歌搜索收入632.71亿美元，Youtube广告110.55亿美元，云营收247.68亿美元。
• 资本开支449.24亿美元，同比增长100.14%，环比增长26%。

AI进展

• 搜索业务：持续部署Gemini至广告基础设施，提升搜索、Youtube广告、品牌广告性能。
• AI模型：发布Gemini 3.6 flash、3.5 flashlight、Flas Cyber，Gemini 3.5 Pro处于测试阶段，开始打造Gemini 4并启动规模最大的预训练工作。
• 云业务：AI驱动云挤压订单达5140亿美元，企业级AI产品需求强劲，未来24个月确认收入预计超挤压订单的50%；首次确认TPU销售收入。

资本开支与展望

• Q2资本开支449亿美元，60%用于服务器，40%用于数据中心和网络设备。
• 预计TPU在2026年末收入逐步提升，大部分在2027年确认。
• 全年资本开支上调至1950-2050亿美元（此前为1800-1900亿美元），仍预计2027年资本开支大幅增长。
• 正在训练Gemini 4，并设立极高目标，预计推出时更令人满意。

现金流

• 来源：经营现金流及股权融资，扩大债务组合规模，多币种拓展至1000亿美元。