碳酸锂：博弈延续 区间宽幅震荡

核心观点与关键数据

• 碳酸锂：主力合约午后拉升2.21%至14.33万元/吨，持仓减少0.42万手，广期所仓单增加158手至4.09万手；现货均价14.3万元/吨，较上一交易日下跌1000元；供应预期收缩，下游排产强劲，市场博弈延续，短期宽幅震荡。
• 成材：上周原料端价格小幅回落，开工率51.61%，总产量24548吨；6月氢氧化锂净出口1618吨，锂辉石进口量环比+13%；三元铁锂增产累库，6月动力和储能电池销量环比+7.6%，同比+49.1%；社会库存减少，结构上上游和贸易商去库，下游累库。
• 原材料：美联储加息预期推迟，美国启动碳酸锂战略收储并豁免15%关税；国内政策利好固态电池和新能源重卡，中长期供需平衡受青海盐湖开发、储能规划等支撑。

研究结论

• 博弈延续，宽幅震荡：短期锂价受供应收缩预期压制，但下游需求强劲，强现实与弱预期持续博弈，预计宽幅震荡。
• 关注重点：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产。

后期关注/风险因素

• 检修复产情况
• 锂矿到港情况
• 库存及仓单演变
• 头部电池厂排产