碳酸锂：博弈延续 宽幅震荡

核心观点与关键数据

• 短期锂价宽幅震荡：主力合约低开跌2.65%至16.46万元/吨，广期所仓单减至4.67万手。现货均价16.53万元/吨，下游逢低刚需采购，上游出货意愿回暖，价格博弈中。
• 供应端：上周锂辉石精矿产量25715吨（-927吨），盐端检修导致减产；开工率54.06%，价格环比持平。
• 需求端：铁锂产量持平，库存环比-1.01%；三元产量环比-1.87%，库存环比+0.43%。6月30日新能源车销量45.4万辆（同比+19.47%），渗透率61.5%（同比+23.49%）；储能电芯产量82.19GWh（同比+97.33%），5月库销比0.36（同比-77.78%）。
• 库存端：SMM四地社会库存累库至5.61万吨（-540吨），原口径库存9.46万吨（-1239吨），大样本总库存12.78万吨（-2155吨），总库存天数23.2天。

研究结论

• 短期锂价维持宽幅震荡，需关注盐端检修复产进度及锂矿到港数据。
• 中长期供需平衡受多重因素支撑：美联储加息预期推迟、关税豁免、碳酸锂战略收储；国内政策推动新能源重卡应用，青海盐湖开发、储能规划等。

后期关注/风险因素

• 矿端扰动、检修复产情况、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。

重要声明

• 报告信息来源于公开资料，准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，投资决策与本公司和作者无关。