碳酸锂投资周报：资金博弈延续，锂价宽幅波动

价格行情：期货底部宽幅震荡，现货继续平稳下行 ➢本周碳酸锂期货价格于底部宽幅震荡，主力合约价格收于101800元/手，周跌幅1.26%，周减仓90754手。现货方面价格维持下跌趋势。电碳SMM参考价格为104500元/吨，较上周下跌14000元/吨；工碳SMM参考价格为93750元/吨，较上周下跌11500元/吨，目前电碳-工碳价差为10750元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂矿价格维持跌势 ➢在原料方面，锂矿价格持续下调，锂辉石精矿参考价格为1470美元/吨，下跌145美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为1725元/吨，下跌200元/吨，锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为2862.5元/吨，下跌262.5元/吨。 供给端：12月碳酸锂排产小幅回落 ➢在产量方面，根据SMM数据，12月中国碳酸锂预计产量为4.08万吨，同比上升17.58%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.68万吨，同比上升49.58%，环比下降4.07%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：12月碳酸锂排产小幅回落 ➢分来源看，12月锂辉石端预计产量为1.55万吨，环比小幅上行；锂云母端预计产量为1.13万吨，受价格下行影响有所回落；盐湖端预计产量为0.75万吨，与上月基本持平。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：开工率小幅下行 ➢在开工率方面，12月碳酸锂开工率为44%，与上月相比小幅下行。➢分来源看，锂辉石端开工率为46%，锂云母端开工率为36%，环比均小幅回落；盐湖端开工率为61%，较前值不变。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极厂排产持续下行 ➢在正极材料产量方面，12月磷酸铁锂预计产量为9.11万吨，同比下降9.68%，环比下降20.13%；三元材料12月预计产量为5.30万吨，正极厂需求维持弱势。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：磷酸铁锂、三元材料价格维持下行趋势 ➢在正极材料价格与碳酸锂价格呈现高相关性。本周磷酸铁锂、三元材料价格继续跟跌。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂价格下跌750-3000元/吨、三元材料平均价格下跌4500-8500元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：新能源汽车市场维持景气 ➢在新能源汽车方面，11月新能源汽车产量为107.4万辆，同比上升39.8%；销量为102.6万辆，同比上升30.5%，新能源汽车市场维持景气。 数据来源：smm，国贸期货研究院 库存：周度库存微幅上升 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约6.25万吨；其中上游冶炼厂库存约3.82万吨，下游库存约1.30万吨，整体库存略增。 数据来源：smm，国贸期货研究院