周度评估及策略推荐
- 期现市场：11月15日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报78989元，周内涨4.99%。电池级碳酸锂均价为80000元，周内涨5.26%。主力合约LC2501周五收盘价78300，本周涨2.49%，周内盘面博弈剧烈，主力合约振幅高达1.2万元。交易所标准电碳贸易市场最新报价参考2501合约贴水均价约为550元，LC2411合约前二十净空头占主导。电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3650元，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差11505元。
- 供给：SMM国内碳酸锂周产量14507吨，较上周增5.4%，重回历史高位附近。10月碳酸锂产量59665吨，环比上月增3.7%，前十月累计同比增45.3%。10月锂辉石碳酸锂产量32850吨，环比上月增16.7%，累积同比增108.9%；锂云母碳酸锂产量8960吨，环比上月减21.2%，累计同比增24.7%。10月盐湖碳酸锂产量环比减2.5%至11930吨，累计同比增35.5%，11月青藏高原气温降低，盐湖产量预计下调。年底盐湖股份新增产能投放，明年盐湖产量将继续抬高。10月回收端碳酸锂产量5925吨，环比增近165吨。9月中国碳酸锂进口数量为1.63万吨，环比降8.0%，同比增加19.1%，前九月进口累计同比增48.7%。9月、10月智利出口至中国碳酸锂为1.66万吨和1.70万吨，10月、11月预计国内进口均在2万吨附近。
- 需求：据中汽协，2024年10月，国内新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%。欧洲德英法意西瑞挪七国9月总销量回暖，3月以来首次同比增长，前九月累计同比减4.9%。美国9月新能源汽车销量同比减7.3%，前九月累积同比增8.6%。10月，我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，环比增长1.6%，同比增长45.5%。1-10月，我国动力和其他电池累计产量为847.5GWh，累计同比增长38.3%。10月，我国动力电池装车量59.2GWh，环比增长8.6%，同比增长51.0%。1-10月，我国动力电池累计装车量405.8GWh,累计同比增长37.6%。据MYSTEEL数据，磷酸铁锂10月产量环比上月增2.0%，累积同比增54.2%；三元材料产量环比减2.1%，累积同比增10.9%。钴酸锂和锰铁锂近期需求尚可，整体对锂盐消费带动有限。电解液产量平稳，六氟磷酸锂和电解液产量高位后预计将回落。
- 库存：11月14日，国内碳酸锂周度库存报109053吨，环比上周-1670吨（-1.5%），国内碳酸锂产量反弹，本周去库幅度较上周收窄。今年旺季延长，8月中旬以来国内碳酸锂去库近2.3万吨，高于当时预测值（最高2万吨）。截止11月15日，注册仓单49719手，周内增3.7%。
- 成本：11月15日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价820-870美元/吨，周内涨5.62%。矿企通过放缓新增资源项目和控制成本应对市场低迷，如Pilbara降低新财年生产指引，MinRes裁员并计划关停Bald Hill矿山，后续留意高成本矿山生产经营抉择。9月国内锂精矿进口37.7万吨，同比减24.5%，前9月累计同比增39.6%。华友、盛新、中矿、雅化等非洲矿山精矿逐步运回国内自有锂盐厂，每月进口量稳定在10万吨以上。
- 观点：周内因供需扰动，盘面增仓博弈，碳酸锂价格宽幅波动。需求端，受国内新能源汽车火爆销量和终端出口抢装，锂电材料旺季延长，11-12月碳酸锂需求出现预期差。8月中旬以来国内碳酸锂去库近2.3万吨，高于当时旺季去库预测值（最高2万吨）。供给端，部分高成本锂矿企业调整矿山生产经营计划，市场调整未来资源过剩幅度。然而，目前锂资源实质出清有限，锂矿锂盐供给弹性较大，锂价回升高成本产能将复产，叠加产业空头套保需求释放，盘面抛压较大。短期关注碳酸锂合约持仓走向，现货紧缺程度和广期所标准电碳现货升贴水变化。
- 产业链图示、期现市场图表、供给端图表、需求端图表、库存图表、成本端图表均展示了相关数据和趋势。
