基金2026年二季度报告解析

glmszqdatemark2026年07月22日 基金规模方面，主动权益基金规模相比2026年一季度大幅上升。截至2026年二季度末，主动权益基金规模合计49254.5亿元，环比增加9944.7亿元，其中普通股票型基金规模6978.9亿元、偏股混合型基金规模29789.0亿元、灵活配置型基金规模12486.5亿元，分别环比增加1351.5亿元、6057.6亿元、2535.5亿元。 存量基金净申购情况：2026年二季度主动权益基金和股票指数基金均为净赎回，其中主动权益基金净赎回2470.7亿份，股票指数基金净赎回3560亿份。 分析师朱人木执业证书：S0590522040002邮箱：zhurm@glms.com.cn 2026年二季度主动权益基金发行量下降。基金发行方面，2026年二季度主动权益基金发行857.3亿元，较上个季度下降263.0亿元。其中发行规模居前的是中欧基金、广发基金、华夏基金、平安基金、富国基金。 相关研究 基金股票仓位上升。2026年二季度主动权益整体仓位上升。其中灵活配置型基金加仓幅度最大为1.82%，偏股混合型基金和普通股票型基金也分别加仓0.95%和0.42%。含权益投资的二级债基加仓0.86%。 1．基金2026年中期策略：基金市场格局和投资展望-2026/06/292．公募FOF2026年展望：财富管理、养老、ETF三 个 生 态 助 力FOF大 发 展-2026/03/123．基金年度报告：基金2026年产品布局与投资展望-2025/12/254．变 局 中 开 新 局 ： 起 底 理 财 固 收+-2025/09/075．月度分红产品发展展望——基金产品战略-2025/08/07 行业配置向科技集中。从基金重仓股的行业配置情况看，基金重仓股向科技行业集中，其中电子和通信行业合计57.7%。其中电子行业配置比例42%，指数配置比例为25.8%，电子行业相对指数超配16.3%，相对2026年一季度超配增加12.2pct。通信行业基金配置比例15.7%，相对指数超配6.9%，相对2026年一季度超配增加0.9pct。（这里指数配置采用中证800指数成分按申万行业统计自由流通市值占比） 基金重仓A股前20名中主要为科技股。截至2026年二季度末，主动权益基金重仓A股前20名主要为电子和通信行业的股票。其中重仓前5名为中际旭创、新易盛、寒武纪、东山精密、宁德时代。本次A股持仓新进入前20名的是兆易创新、三环集团、生益科技、中科飞测、长川科技、中芯国际、拓荆科技、工业富联。 风险提示：1）基金风格变化的风险。本文对基金的行业主题划分基于历史持仓，基金的最新持仓可能与最近一期定期报告披露的持仓分布不一致。2）主动基金业绩无法持续的风险。本报告筛选基金的方法基于过去的数据，基金未来业绩受宏观环境变化、行业趋势、个股表现、基金经理变更等多种因素影响，未来业绩存在较大不确定性，历史业绩不代表未来表现。3）不构成具体基金推荐建议。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。 目录 1主动权益基金规模和资金流向：规模上升，份额净赎回............................................................................................32基金仓位：小幅加仓，处于较高位置........................................................................................................................73行业配置分析：向科技行业集中...............................................................................................................................84基金重仓个股变化....................................................................................................................................................95风险提示..............................................................................................................................................................12插图目录..................................................................................................................................................................13表格目录..................................................................................................................................................................13 1主动权益基金规模和资金流向：规模上升，份额净赎回 基金规模方面，主动权益基金规模相比2026年一季度大幅上升。截至2026年二季度末，主动权益基金规模合计49254.5亿元，环比增加9944.7亿元，其中普通股票型基金规模6978.9亿元、偏股混合型基金规模29789.0亿元、灵活配置型基金规模12486.5亿元，分别环比增加1351.5亿元、6057.6亿元、2535.5亿元。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 存量基金净申购情况：2026年二季度主动权益基金和股票指数基金均为净赎回，其中主动权益基金净赎回2470.7亿份，股票指数基金净赎回3560亿份。 基金发行方面，2026年二季度主动权益基金发行857.3亿元，较上个季度下降263.0亿元。其中发行规模居前的是中欧基金、广发基金、华夏基金、平安基金、富国基金。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2基金仓位：小幅加仓，处于较高位置 2026年二季度主动权益整体仓位上升。其中灵活配置型基金加仓幅度最大为1.82%，偏股混合型基金和普通股票型基金也分别加仓0.95%和0.42%。 整体来看，2026Q2，主动权益基金的仓位绝对水平均处于历史偏高位置。灵活配置型基金75.74%的仓位处于2023年以来的较高水平，略低于2025Q3的高点76.73%。偏股混合型基金87.40%同样处于历史偏高区间。普通股票型基金89.71%已接近90%的较高水平。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 3行业配置分析：向科技行业集中 从基金重仓股的行业配置情况看，基金重仓股向科技行业集中，其中电子和通信行业合计57.7%。其中电子行业配置比例42%，指数配置比例为25.8%，电子行业相对指数超配16.3%，相对2026年一季度超配增加12.2pct。通信行业基金配置比例15.7%，相对指数超配6.9%，相对2026年一季度超配增加0.9pct。（这里指数配置采用中证800指数成分按申万行业统计自由流通市值占比） 4基金重仓个股变化 截至2026年二季度末，主动权益基金重仓A股前20大主要为电子和通信行业的股票。其中重仓前5名为中际旭创、新易盛、寒武纪、东山精密、宁德时代。本次A股持仓新进入前20名的是兆易创新、三环集团、生益科技、中科飞测、长川科技、中芯国际、拓荆科技、工业富联。 主动权益基金重仓港股前5名为中芯国际、华虹宏力、腾讯控股、建滔积层板、长飞光纤光缆。本次港股持仓新进入前20名的是建滔积层板、建滔集团、ASMPT、药明生物、康诺亚-B。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 5风险提示 1）基金风格变化的风险。本文对基金的行业主题划分基于历史持仓，基金的最新持仓可能与最近一期定期报告披露的持仓分布不一致。 2）主动基金业绩无法持续的风险。本报告筛选基金的方法基于过去的数据，基金未来业绩受宏观环境变化、行业趋势、个股表现、基金经理变更等多种因素影响，未来业绩存在较大不确定性，历史业绩不代表未来表现。 3）不构成具体基金推荐建议。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。 插图目录 图1：主动权益基金规模变化，环比增加9944.7亿元（单位：亿元）......................................................................................3图2：2026年上半年各月度主动权益基金发行规模（单位：亿元）..........................................................................................5图3：基金股票仓位变化：2026年二季度小幅加仓.......................................................................................................................7图4：主动权益基金重仓A股持股市值对比...................................................................................................................................10图5：主动权益基金重仓港股持股市值对比....................................................................................................................................11 表格目录 表1：部分规模较大的主动权益基金（单位：亿元）......................................................................................................................3表2：2026年二季度基金净申购情况（单位：亿份）...................................................................................................................4表3：2026年二季度新发主动权益基金公司前20（单位：亿元）............................................................................................5表4：主动权益基金重仓股行业配置...................................................................................................................................................8表5：主动权益基金重仓前20大A股............................