豆类：
- 近月涨幅过大，关注持仓变化。美国中西部天气干燥，大豆良好率提升，中东战事导致原油上涨，但不足以支撑美豆创新高，需持谨慎观点。国内豆粕期货基差负值维持，市场有逼空迹象，短期走势参考CBOT大豆，若跌至12美元以下需关注豆粕M2609合约持仓量变化，远月豆粕绝对价格较低可适当关注。
- 供应端：6月中国大豆进口1355万吨，同比增长10.5%，1-6月累计进口5015万吨，同比增长1.5%。USDA预测全球大豆产量4.4170亿吨，同比增长2.83%，压榨量3.8417亿吨，同比增长3.14%，出口1.9041亿吨，同比增长1.78%。南美新作产量预期不变，巴西2026/27年度产量1.86亿吨，同比增长600万吨；阿根廷产量5000万吨，巴拉圭产量1110万吨，同比减少100万吨。中国进口量1.15亿吨，同比增长200万吨，产量2100万吨，同比提高10万吨。美国新季产量44.75亿蒲，同比提高5.00%，均价预计11.40美元/蒲，同比上涨1美元/蒲。
- 需求端：豆粕库存增加，生猪价格回升。
- 天气因素：南美未来两周天气温度正常，美国大豆优良率为66%。
- 供应变化：南美大豆销售情况，巴西6月出口1449.97万吨，累计出口6957.65万吨，同比增长462.92万吨；未来几个月到港大豆数量平稳；巴西大豆价格逐步回升；大豆压榨量回落；油厂豆粕库存季节性回升。
- CBOT大豆：基金连续3周增加净多头寸，净持仓处于中位数；豆一与豆二价差有回落趋势，处于10年来中位数；豆粕与菜粕差价处于较高水平，处于季节性上涨周期。
油脂：
- 调整空间不大。国际原油期货攀升，厄尔尼诺天气可能损害棕榈油产量，棕榈油市场受支撑，大连棕榈油领涨油脂。外盘油脂走强及原油上涨，但国内油脂库存增加，上涨犹豫。基差方面，菜油期货基差走弱，豆油基差变化不大，棕榈油基差负值缩窄。大豆期货技术走强，给国内豆油支撑，强势整理。
- 马来西亚棕榈油局数据显示，26年6月马来西亚棕榈油产量163.88万吨，环比增加8.08%；进口10.31万吨，环比增加135.33%；出口120.4万吨，环比增加6.19%；月末库存254.41万吨，环比增加4.78%。
- 生柴：原油价格上涨，棕榈油和豆油价格回升幅度较小，生物柴油利润回升。
- 油脂进口逐步减少，大豆后期到港量增加，菜油和豆油库存回升。
- 马来西亚棕榈油局数据显示，26年6月马来西亚棕榈油产量163.88万吨，环比增加8.08%；进口10.31万吨，环比增加135.33%；出口120.4万吨，环比增加6.19%；月末库存254.41万吨，环比增加4.78%。
- 印尼5月棕榈油产量455万吨，环比减少7.1%，期末库存304万吨，环比增加18.75%。
- CBOT豆油、NYMEX燃料油BOHO价差对比。
- 豆油库存季节性回升，需求不强。
- 棕榈库存重新回升，后期可能进入季节性上升周期，未来进口预计增加。
- 菜籽油后期到港数量增加。
- 菜系库存。
- 油菜籽压榨量处于高位。
- CBOT豆油基金持仓：基金净多单继续减少，利空。
