第一部分数据分析
- 日期：2026年7月21日
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第二部分基本面分析
国际市场
- 印尼保证全面推行B50生物柴油政策不会削减毛棕榈油出口总量。
- 印尼计划于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度，目前进入过渡阶段。
- 成立PT DanantaraSumberdaya Indonesia（DSI）加强政府对印尼战略商品出口的监管，提高透明度，掌握出口数量及外汇回流情况。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：
- 期价震荡收跌，跌超1%。
- 全国重点地区棕榈油商业库存为80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%，处于历史同期偏高水平。
- 产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂200左右，基差持稳运行，现货市场成交清淡，下游维持刚需采购。
- 短期预计维持震荡运行，9000-9600之间。
- 豆油：
- 期价震荡小幅收跌。
- 上周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，实际开机率为62.1%。
- 全国豆油商业库存为138.88万吨，环比增加8.55万吨，增幅6.56%，处于历史同期偏高水平。
- 市场仍以远月基差合同成交为主，下游提货节奏一般，进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升。
- 成本端支撑豆油震荡上涨，整体维持高位震荡运行。
- 菜油：
- 期价震荡小幅收跌。
- 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.32万吨，开机率35.50%。
- 沿海地区主要油厂菜籽库存为30.08万吨，全国主要地区菜油库存为51.5万吨，处于历史同期较为中性水平。
- 欧洲菜油FOB报价持稳1200美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-2000附近。
- 国内菜籽到港偏缓、还储等因素导致菜油阶段性供应偏紧，但下游消费清淡，后期菜籽到港宽松预期压制上涨空间。
- 短期菜油在9400-10100之间震荡，关注菜籽产地天气情况。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：短期油脂震荡运行。
- 套利：P9-1可考虑在-300附近适当正套博反弹。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
- 数据来源：银河期货，邦成
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
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