银河期货油脂日报

油脂日报 油脂日报 第一部分数据分析 2026/7/21 联系方式： :zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn 第二部分基本面分析 国际市场：据外媒报道，印尼经济统筹部保证，全面推行B50生物柴油政策不会削减本国毛棕榈油出口总量。印尼总统普拉博沃表示，印尼计划于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度。该政策自2026年6月1日起已进入过渡阶段，由PT DanantaraSumberdaya Indonesia负责统筹协调，为全国全面实施做好准备。“我们希望于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度。”普拉博沃在国会会议上表示。普拉博沃表示，成立DSI的目的是加强政府对印尼战略商品出口的监管，提高整个出口链条的透明度，并更有效地掌握出口数量及外汇回流情况。“我们成立PT DSI，作为加强国家战略商品出口管理的工具。通过单一窗口出口制度，我们将能够清楚掌握出口了多少商品，以及有多少外汇回流到印尼。”他说。印尼政府表示，该集中化出口管理框架旨在完善战略商品出口治理，提高出口透明度，加强对出口数量及出口外汇回流的监管，并减少低报出口价格及转移定价。 国内市场（P/Y/OI）：外媒报道印尼B50政策不会削减棕榈油出口，今日棕榈油期价 震荡收跌，跌超1%。截至2026年7月17日，全国重点地区棕榈油商业库存为80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%，棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂200左右，倒挂幅度有所收窄，基差持稳运行，现货市场成交清淡，下游维持刚需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受宏观、产地政策以及地缘因素影响，波动增加，预计棕榈油短期维持震荡运行，9000-9600之间。 今日豆油期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，较上一周实际压榨量减12.15万吨，实际开机率为62.1%。114家样本调研显示，截至2026年7月17日，全国豆油商业库存138.88万吨，环比上周增加8.55万吨，增幅6.56%。目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳运行。市场仍以远月基差合同成交为主，下游提货节奏一般。进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升，豆油供应量增加。近日国内开始采购美豆以及美国天气担忧等，成本端支撑豆油震荡上涨。整体上，豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中。 今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.32万吨，开机率35.50%，较前一周有所增加。截至7月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存30.08万吨，环比上周减少9.12万吨；截至2026年7月17日，全国主要地区菜油库存总计51.5万吨，较上周增加3万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1200美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-2000附近，菜油基差报价持稳运行。近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，但下游消费清淡，叠加后期菜籽到港宽松预期，压制单边上涨空间。短期菜油在9400-10100之间震荡，关注菜籽产地天气情况。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：短期油脂震荡运行。2.套利：P9-1可考虑在-300附近适当正套博反弹。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799