天风电新 汽车 三季度看Rubin 看海外升级链-0722

英伟达7月21日官宣Vera Rubin平台全球扩大部署，CoreWeave、谷歌云、微软Azure、OpenAI计划Q3大规模导入。 1）客户端：Rubin平台算力整机柜相继开启供货（预计最终#具备每日生产1000台机柜能力）； 2）产品端：高功率PSU渗透加速，800V HVDC小规模量产，实现柜内电源放量+柜外价值量翻倍共振； 当前市场对海外链Capex 28年增速看不清，不去argue总量的增速问题，做简单题。三季度我们继续看好#Rubin 0-1放量带来的弹性环节和标的。 PCB✔️
升级：二代布（switch tray）、四代铜，重点标的：国际复材、铜冠铜箔。其他：铜粉、药水用量大幅上升，重点标的：江南新材、天承科技。 ✔️
电源大陆企业大幅提升，重点标的：麦格米特。 ✔️
电容用量&ASP持续通胀：江海（牛角NVL144单柜用量768颗）、三环（高容占比提升）、顺络（钽电容二次电源增加配置）、蔚蓝锂芯（BBU选配到标配）。 其中率先#在NV Rubin放量的：国际复材、铜冠铜箔、麦格米特、江海股份。 此外，26H2继续看好升级链2——载板全产业链国产化。