- 核心观点:看好智谱作为当前国模龙头的地位,认为其技术领先性有信心,但算力供给不足是当前主要卡点。
- 关键数据与进展:
- 智谱ARR:当前ARR约为DeepSeek与Kimi合计的2倍。
- GLM5.3发布:本月发布,目标超过K3。
- 下一代模型:下月GLM下一代新基座,9-10月Fable级别模型,均已在Pipeline。
- K3阶段性领先:本质是融资更快、算力到账更快,阶段性开始提前训练大参数模型。
- 智谱算力:完成40e美金配售,目前约有1GW算力用于训练,算力问题正在解决。
- K3与GLM5.2对比:K3以4x参数、3x价格获得同Level水平,凸显GLM5.2效率之高。
- 研究结论:看好智谱当前位置,认为其技术效率领先,且算力问题逐步解决,维持国模龙头地位。