智谱近况更新周末智谱创始人唐老师发布内部信将开启T

周末智谱创始人唐老师发布内部信，将开启Touch High（摸高）计划，聚焦AGI作为长期目标；我们认为在GLM-5.2发布后，公司整体模型实力在业内获得良好反馈，商业化进度持续加速 1聚焦模型能力为核心竞争力，持续放大能力-收入曲线斜率的乘数效应，GLM-5.2发布后我们认为公司核心Coding能力位居国内领先，全球一流；公司未来加大投入，聚焦AGI长期方向，我们认为公司GLM系列模型有望持续保持优势，在全球范围内加速商业化兑现 2 7月最新ARR预计已经达成10亿美元全年目标，提前半年实现年初指引，同期比较，今年7月对1月，智谱ARR增长15倍，增长斜率高于Anthropic的5倍，仅用5月实现完成1亿美金至10亿美金ARR进程；随着公司模型能力的提升和算力储备的扩张，我们预计公司至26年底ARR有望冲击20亿美金的更高目标 3再融资顺利完成，充实资金储备有望撬动更大算力杠杆，公司于上周完成40亿美金战略配售，我们认为后续公司通过和更多算力伙伴的合作，有望形成潜在千亿级别的Capex投入，形成未来一年充足的算力潜力；按照目前B300万卡集群平均25亿/年的租金，我们认为300亿人民币的纯现金至少可以对应10个以上万卡集群，若考虑通过财务杠杆等方式则可以至多数十个万卡集群；结合一个万卡集群4-5亿美金的假设，明年公司的ARR仍有充足的空间#文字观点