T链机器人近况更新

T链机器人近况更新 分析师观点更新：今年是0到1的阶段，特斯拉机器人逐步进入量产阶段。更看好当前确定性和边际变化方向。六月份将有高规格省场和新订单落地，催化板块情绪。 机器人板块因高切低和个股位置较高，前期大幅调整。下一轮交易中，发散性可能减弱，需更看重确定性标的，包括灵巧手、新型减速器和轻量化三个方向的边际变化。 订单节奏方面：年初至今量产机器人约500台。第一批订单46月2000台，第二 批7月有望下达2000台，第三批订单四季度落地，量产明年一季度机器人量。下半年生产和订单将进入密集阶段。 确定性方向：两家TierOne（拓普和三花）今年将有量收入贡献。拓普除关节外，新增灵巧手增量。这两个标的在下一轮中具备确定性和增量。 环节梳理： ·丝杠方面：大负载丝杠海外是舍弗勒，国内是新建北特，订单进展快。恒力批次进展快，等待订单，新建涉及五洲和金沃个股。谐波领域份额替代较快，持续寻找确定性标的，如哈曼拉克代工和绿地谐波，拓普的龙盛及40等个股需看后续订单机会。新型减速器环节：变化较大，部分个股可能弯道超车切入特斯拉。除双环外，技术层面已有产品的包括豪能和中纳利德：图纸阶段但具技术优势的包括精煅和福达。特斯拉持续找国内公司更新谐波减速器设计，弥补缺点并降本。这些公司均可能进入，建议重点重视。 灵巧手环节：技术方案和国产化未明确收效，当前增量较多，灵巧手总成关注拓普和德昌电机进展，涉及电机、丝杠、齿轮及传感器等产品。建成方案在测试中，微型丝杠送样关注浙江荣泰进展。该环节可能有新标的具备弹性，方案确定性以TierOne更强 ·传感器环节：力矩传感器、数据传感器和电子皮肤处测试阶段，包括凌云颗粒just、汉威、富莱新材等标的。机会较大但进度稍晚，灵巧手环节替代靠后，长期潜力大。 ·轻量化环节：机身更多使用铝合金骨架和执行器壳体。当下关注镁合金、PEK及以塑代钢方向。该环节企业逐步扩散，国内公司擅长国产化降本，易找确定性标的，包括照明、新源卓美及以塑代钢新标的。下半年金山测试方案将明确轻量化技术变 化，持续更新。 确定性标的：TierOne和丝杠环节确定性较高，优先推荐拓普、三花、贝特、五洲新春和赵明。 扩散方向（技术变化大、边际变化强）： ·新型减速器：豪能、金段和福达股价走势可能更好。 ·灵巧手：关注微型丝杠和建绳相关个股，如浙江荣泰和大业股份。 ·轻量化：镁合金和材料方向寻找新标的，如新原、卓美、男生至上及以塑代钢方向。新泉等特斯拉内饰供应商可能切入。 真二机器人变化方向：灵巧手自由度达22个，建绳加微型丝杠方案变化大。材料上以塑代钢和镁合金替代铝合金变化显著。热管理方面，电机散热问题在改进，尝试液冷方案。 整体观点：机器人板块跟随特斯拉节奏，六月份进入生产和订单密集催化阶段。确定性公司逐步出货，技术持续迭代，三四季度边际变化可能进入工链。看好特斯拉机器人表现。此外，华为、智源、小米、小鹏及AI应用持续催化板块。回调是较好上车机会。