核心观点与关键数据
- 光芯片需求强劲:当前市场需求旺盛,源杰的客户普遍锁定2028年的订单。
- 扩产难度高:大规模扩产且稳定供应存在显著壁垒,从设备投资到位到满产通常需要3年时间,源杰已提前储备2028年设备。
- 价格与净利率稳定:源杰管理层明确表示未来2年内光芯片价格不会降价,且高端产品价格表现良好,净利率保持稳定。
研究结论
基于源杰业绩超预期及管理层电话会议内容,报告坚定看好国产光芯片行业大趋势,认为需求供不应求、低端产品不降价、高端产品价格优势明显、扩产难度大且高速率技术加速迭代,国产光芯片发展前景广阔。