豆粕多头资金持续加码 棕榈油产地累库预期不改

发布时间：2026-07-21 13:08:23作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 7月20日，豆粕期货主力合约收涨1.96%至3129.0元。 资金流向 7月20日收盘，豆粕期货资金整体流入7.91亿元。 背景分析 巴西商贸部农产品出口数据显示，2026年7月第3周，共计13个工作日，累计装出大豆753.98万吨，去年7月为1225.73万吨。日均装运量为58.0万吨/日，较去年7月的53.29万吨/日增加8.83%。 后市展望 国内油厂豆粕继续累库，买涨心态显现，现货成交放量。多头资金踊跃增仓，连粕跟随美豆大幅上涨，预计短期连粕震荡偏强运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 周一，豆粕09合约收涨1.96%，报3129元/吨;广东豆粕现货涨30收于2900元/吨;菜粕09合约收涨1.35%，报2333元/吨;广西菜粕现货涨10收于2860元/吨;CBOT美豆11月合约涨22.5收于1225美分/蒲式耳。 截至2026年7月19日当周，美国大豆优良率为66%，高于市场预期的64%，前一周为65%，上年同期为68%;开花率为66%，上一周为50%，上年同期为60%，五年均值为60%;结荚率为32%，上一周为19%，上年同期为24%，五年均值为24%。美国农业部(USDA)公布数据，民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆，向未知目的地出售了11万吨大豆，均于2026/2027年度交付。 巴西商贸部农产品出口数据显示，2026年7月第3周，共计13个工作日，累计装出大豆753.98万吨，去年7月为1225.73万吨。日均装运量为58.0万吨/日，较去年7月的53.29万吨/日增加8.83%。 截至7月17日当周，主要油厂大豆库存为748.46万吨，较上周减少9.29万吨;豆粕库存为89.97万吨，较上周增加12.02万吨;未执行合同为542.3万吨，较上周减少113.1万吨;全国港口大豆库存为894.6万吨，较上周减少10.2万吨。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量低于均值，较前期预报转差，且降水偏少区域扩大;加拿大菜籽产区降水在常态水平。 民间出口商再度报告向中国出口销售26.4万吨大豆，近期中国采购美豆新作持续，出口需求得到提振;美豆优良率仍维持66%，但美豆产区降水区域扩大，担忧情绪仍存，盘面注入天气升水;油价震荡偏强，以及对巴西牛油进口征税，有利于扩大美豆油的生柴需求，多重利多因素叠加，美豆突破强势上涨。国内油厂豆粕继续累库，买涨心态显现，现货成交放量。多头资金踊跃增仓，连粕跟随美豆大幅上涨，预计短期连粕震荡偏强运行。 【棕榈油】 周一，棕榈油09合约收涨1.56%，报9389元/吨;豆油09合约收涨0.58%，报8599元/吨;菜油09合约收涨0.44%，报10050元/吨;BMD马棕油主连涨42收于4607林吉特/吨;CBOT美豆油主连跌0.35收于72.09美分/磅。 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为943867吨，较上月同期出口的907067吨增加4.1%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为854823吨，较上月同期出口的862436吨减少0.88%。据外媒报道，马来西亚气象部门表示，随着厄尔尼诺事件增强，预计马来西亚明年将出现创纪录的高温天气。 气候专家预警，今年或将出现强厄尔尼诺甚至超强厄尔尼诺，干旱、洪涝、高温热浪等极端天气风险随之上升。马来西亚气象局局长表示，该局预测厄尔尼诺将于2027年3-5月达到峰值。气象局预判马来西亚全境降雨量显著减少、气温升高，马来半岛北部，以及马来西亚两大棕榈油主产州沙巴州、沙捞越受影响尤为突出。 据外媒报道，印尼总统宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，印尼自2026年7月起全面停止进口柴油。截至7月17日当周，全国重点地区三大油脂库存为234.61万吨，较上周增加15.2万吨;其中，棕榈油库存为80.24万吨，较上周增加4.38万吨。 宏观方面，油价震荡偏强节奏，关注美伊局势进展。基本面上，印尼官方表示B50政策取得成功，自2026年7月全面禁止柴油进口;马来西亚气象局表示厄尔尼诺现象增强，将导致产区干旱;产需数据来看，产地旺季啊累库预期不改压制价格。国内棕榈油库存继续增加，供应宽松，成交清淡。预计短期棕榈油区间震荡运行。