核心观点与关键数据
市场概览
- 锰硅：主力合约收盘价5,788元/吨，环比下跌14元；持仓量707,559手，环比增加19,134手；9-11月合约价差-50元/吨，环比缩小6元/吨；仓单82,765张，环比减少181张。
- 硅铁：主力合约收盘价5,782元/吨，环比下跌0.34%；持仓量460,745手，环比减少3,601手；9-11月合约价差30元/吨，环比扩大42元/吨；仓单6,693张，环比减少47张。
现货与期货
- 锰硅：内蒙古现货5,700元/吨，环比下跌50元；贵州现货5,720元/吨，环比下跌20元；指数均值5729元/吨，环比上涨11元。
- 硅铁：宁夏现货5,630元/吨，环比下跌20元；宁夏硅铁生产企业开工率环比增加，产量上升，但钢厂需求下降，预期后续走弱。
原料与成本
- 锰矿：南非高铁锰矿均价29.75元/吨度，硅石均价200元/吨，南非半碳酸锰矿均价35.75元/吨度；港口库存571.6万吨，环比减少14.2万吨。
- 焦炭：内蒙古乌海二级冶金焦1560元/吨；首轮提降开启，西北化工焦第三轮提降。
- 兰炭：小料神木能源五洲分公司820元/吨，价格持稳。
供需与库存
- 锰硅：企业开工率30.75%，环比下降0.29%；供应172,375吨/周，环比减少4,060吨；厂家库存422,200吨，半月环比增加19,500吨；钢厂库存天数16.88天，环比增加0.97天；五大钢种需求117,407吨，环比减少3,372吨。
- 硅铁：企业开工率33.78%，环比增加0.66%；供应115,400吨/周，环比减少600吨；厂家库存78,710吨，半月环比减少3,450吨；钢厂库存天数16.37天，环比增加0.76天；五大钢种需求18,990.7吨，环比减少607.4吨。
技术分析
- 锰硅：日K线下穿多日均线，MACD红柱收窄，短期预计震荡偏弱。
- 硅铁：日K线运行于MA60附近，MACD红柱收窄，短期预计宽幅震荡。
行业消息
- 出口：6月硅铁出口3,453.125吨，环比增17.71%，同比增31.11%；1-6月累计出口15,234.354吨，同比增13.12%。
- 投资：宁夏工业技改投资同比增长41.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长107.2%。
- 房地产：10城新房成交面积环比下降6.7%，二手房成交面积环比下降3.6%。
研究结论
- 锰硅：原料锰矿库存回落，供应偏宽；铁水下滑，需求减弱；成本底部支撑松动，利润亏损扩大，停产检修意愿升温，价格短期预计震荡偏弱。
- 硅铁：供应增加，需求预期走弱；成本兰炭持稳，电价抬升；主产地亏损扩大，减产可能性增大，价格短期预计宽幅震荡。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎。
