核心观点与关键数据
锰硅市场：
- 价格与持仓： SM主力合约收盘价6,114元/吨，环比+20元；SF主力合约收盘价5,810元/吨，环比+44元。SM期货合约持仓量566,137手，环比-17,863手；SF期货合约持仓量341,576手，环比-14,343手。锰硅前20名净持仓-13,443手，环比-1,231手；硅铁前20名净持仓-20,580手，环比-7,197手。
- 仓单与价差： SM仓单58,195张，环比+400张；SF仓单9,073张，环比-594张。SM9-7月合约价差34元/吨，SF9-7月合约价差-36元/吨，环比-6元。
- 现货与成本： 内蒙古锰硅FeMn68Si18报6,000元/吨，持平；北方主产区生产亏损67~280元/吨。锰矿成本震荡偏弱，港口库存累库，主产区电价持稳。
- 供需与库存： 锰硅企业开工率30.86%，环比+1.96%；供应173,579吨，环比+5,474吨；厂家库存377,000吨，环比+1,000吨；钢厂库存17.03天，环比-0.05天；五大钢种需求123,752吨，环比+1,094吨。
- 技术分析： SM主力合约1小时K线收于10与20日均线之间，MACD绿柱转红，金叉形成；SF主力合约1小时K线处10与20日均线上方，MACD绿柱转红，金叉附近。
硅铁市场：
- 价格与持仓： 硅铁主力合约收盘价5,810元/吨，环比+97元。持仓量341,576手，环比-14,343手。
- 现货与成本： 宁夏硅铁FeSi75-B报5,530元/吨，持平；神木兰炭报730元/吨，持平；北方主产区亏损77~180元/吨。
- 供需与库存： 硅铁企业开工率30.28%，环比-0.12%；供应113,000吨，环比+1,200吨；厂家库存57,220吨，环比-2,330吨；钢厂库存16.77天，环比-0.05天；五大钢种需求20,165.6吨，环比+198.9吨。
- 市场动态： 金属镁价格坚挺，节前备货带动成交好转。
- 技术分析： SF主力合约1小时K线处10与20日均线上方，MACD绿柱转红，金叉附近。
研究结论
锰硅： 供需双增但差值扩大，库存累库压制价格，锰矿成本提供支撑，盘面空头减仓反弹。短线关注6050附近支撑位。
硅铁： 基本面矛盾不明显，成本支撑稳定，期价反弹。短线关注5900附近压力位。
行业消息与观点
- 宏观： 中钢协会议强调钢材市场供强需弱，行业需自律控产降库存。
- 地缘： 美国对伊朗谈判方案暂未回应，伊朗可能提交调整版方案。
- 产业动态： 甘肃宝镁新硅铁炉投产，预计下周出铁。
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