尿素周报：低价成交情绪好转，关注后续出口流速

市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1687元/吨（-6）；河南小颗粒市场价1760元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1750元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1780元/吨（+0）；小块无烟煤1100元/吨（+0）；山东尿素基差63元/吨（+6）；河南尿素基差73元/吨（+6）；江苏尿素基差93元/吨（+6）；尿素生产利润-25.0元/吨（+0.0）；出口利润626.1元/吨（-0.7）。 供应端：截至2026-07-19，企业产能利用率89.91%（-0.48%）；企业厂内库存为140.9万吨（+17.3）；港口库存为21.5万吨（+3.5）。 需求端：截至2026-07-19，复合肥产能利用率33.41%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率为58.50%（-2.1%）；尿素企业预收订单天数4.82日（-0.2）。 市场分析 尿素价格偏弱震荡，新单低价成交好转。出口政策动态调整，出口流速或逐步改善，但受印度招标推迟至8月的影响，短期出口放量或后延；国际地缘冲突再起，海外尿素价格小幅上涨，关注后续变动。供应端，尿素开工率小幅下降，同比处于高位。需求侧农业追肥已进入尾声，但局部农需与出口订单采购仍在持续；复合肥开工小幅提升，山东、河南、湖北等地秋季肥排产增加；三聚氰胺开工小幅下降，终端处于消费淡季，对原料尿素维持刚需采购，低价采购情绪有好转。库存方面，雨水天气偏多导致终端提货意愿下降，部分企业出口订单仍处于备货待发状态，厂内库存本周大幅累积；港口库存则因出口订单陆续集港而小幅增加。当前出口利润仍在，出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑，后市重点关注出口兑现情况以及下游采购节奏。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 出口政策变动、下游采购情绪 目录 一、价格与价差.........................................................................................................................................3二、上游供应............................................................................................................................................5三、下游需求............................................................................................................................................6四、尿素库存............................................................................................................................................7 图表 图1：尿素小颗粒山东市场主流价............................................................................................................................................3图2：尿素小颗粒河南市场主流价............................................................................................................................................3图3：尿素主力合约价格走势....................................................................................................................................................3图4：尿素01合约价格走势........................................................................................................................................................3图5：尿素05合约价格走势........................................................................................................................................................3图6：尿素09合约价格走势........................................................................................................................................................3图7：1-5价差...............................................................................................................................................................................4图8：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图9：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图10：尿素山东主连基差..........................................................................................................................................................4图11：尿素河南主连基差..........................................................................................................................................................4图12：尿素江苏主连基差..........................................................................................................................................................4图13：尿素周度产量..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：尿素气制开工率..............................................................................................................................................................5图16：尿素煤制开工率..............................................................................................................................................................5图17：尿素生产成本..................................................................................................................................................................5图18：尿素生产利润..................................................................................................................................................................5图19：复合肥开工率..................................................................................................................................................................6图20：三聚氰胺开工率..............................................................................................................................................................6图21：尿素待发订单天数..........................................................................................................................................................6图22：中国小颗粒FOB......................................................................