尿素日报：低价成交好转，关注印标量价信息

市场分析

• 价格与基差：2025年9月1日，尿素主力收盘价1743元/吨，下跌3元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1720元/吨、1700元/吨、1710元/吨，分别持平、下跌20元、下跌20元。尿素生产利润170元/吨，下跌20元；出口利润1172元/吨，下跌99元。山东、河南、江苏基差分别为-43元/吨、-23元/吨、-33元/吨，分别下跌17元、上涨3元、下跌17元。
• 供应端：截至2025年9月1日，企业产能利用率81.70%，样本企业总库存108.58万吨，港口样本库存59.40万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率39.22%，三聚氰胺产能利用率58.50%，尿素企业预收订单天数6.06天。

策略

• 单边：谨慎偏多。
• 跨期：近期UR01-05正套可刷波动，出口窗口期后UR01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表

• 包含基差结构、产量、开工率、库存、仓单等图表。

研究结论

• 近期厂家降价吸单，价格跌至前低成交有好转，但工业需求偏弱。
• 尿素产量高位运行，但本周检修增加，产量或小幅下降；中长期供需仍偏宽松。
• 煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。
• 8月和9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，集港节奏加快。
• 印度NFL发布尿素进口招标，投标截止于9月2日，有效期至9月10日。